本轮煤价反弹持续性仍待观察

前言

近期，市场情绪有所改善，下游询货需求增加，加之当前优质现货资源偏少，贸易商挺价心态渐强，报价重心逐步上移。

截至8月29日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于844、743、644元/吨，日环比分别变化+1、0、+1元/吨。

>>>9月份，煤炭市场供需形势将会出现哪些变化?

产煤大省煤炭产量有望增加

今年以来，产煤大省——山西的煤炭产量变动较为明显，对全国煤炭产量走势带来显著影响，笔者将着重分析后5个月山西省煤炭产量变动情况。今年年初，山西地区进行“三超”和隐蔽工作面专项整治，煤炭产量明显下降，二季度以来，随着安监形势好转，省内煤矿生产受到的影响逐渐弱化，月度煤炭产量同比降幅不断收窄，但整体来看，今年前7个月，省内煤炭产量仍明显低于去年同期水平。更多数据敬请垂询↓

那么，今年后5个月乃至全年，山西省煤炭产量如何?其实，针对2024年山西省煤炭产量目标，省内多个部门都有提及。

首先，3月底，山西省政府办公厅印发《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》(以下简称《方案》)指出，2024年全省煤炭产量稳定在13亿吨左右，为确保完成目标任务，《方案》从加快煤炭资源配置、加快煤矿用地手续办理等方面明确了推进举措;其次，8月份，山西省能源局召开2024年电煤中长期合同履约、煤炭稳产稳供工作专题推进会议指出，各级能源管理部门、各煤炭企业要锚定全年目标不动摇，在确保安全的情况下，进一步强化煤炭生产组织，保持正常有序生产节奏，煤炭产量稳定在合理水平。

根据国家统计局消息，2023年山西省煤炭产量13.57亿吨，按照《方案》，2024年煤炭产量将减少5700万吨左右，而今年1-7月份，山西省煤炭产量已减少至7.00亿吨，较去年同期减少8800万吨，要想实现年初目标，需要在8-12月期间较去年同期增加3100万吨左右，也就是说，今年的后5个月，每月需较去年同期增加600万吨左右，月均产量需要保持在1.20亿吨左右。预计今年后5个月，为实现全年目标，省内煤炭产量将继续提升，月度同比将实现正增长。

需求端有改善预期

虽然“三伏天”已过，但部分地区秋老虎威力较大，高温天气或延续至9月上旬，电厂日耗回落缓慢，库存降速或加快，释放部分补库需求。同时，9月份，部分地区将陆续开启冬储拉运，利好市场情绪。非电方面，“迎峰度夏”期间，非电行业会进行较大规模的错峰生产，进入9月份，随着高温天气褪去，非电行业企业开工情况将出现好转，用煤需求环比将有提升。但考虑到短期内工业经济难有明显好转，因此非电行业“金九银十”的旺季预期将较难实现，难以带动非电行业企业大幅提升煤炭采购量。

贸易商挺价心态将较强

近期，受到港价格倒挂和旺季进入尾声等因素影响，贸易商发运积极性持续较低，北港调入量低位运行，库存持续下降，北港市场煤资源偏紧，加之当前市场煤价已接近成本价，预计短期内贸易商挺价心态将较强。

结论

短期来看，随着煤价降至成本线附近，贸易商挺价心态较强，煤价将出现阶段性反弹。

后期来看，这种反弹行情或不可持续。9月份，产地煤炭产量有望继续提升，矿方部分增产将向港口转移，北港供应水平或提升，同时，需求端也有改善预期，但不明显，市场供需形势难有显著变化，市场煤价多数时间将呈现震荡偏弱走势。