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港口煤价止跌企稳 反弹空间有多大?

来源:秦皇岛煤炭网
时间:2024-08-26 12:00:16
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产地市场继续下行,煤炭供应较为平稳,下游拉运仍以长协和刚需为主,市场供需宽松格局未改,煤价稳中偏弱,电厂采购需求释放有限。本周前半程,环渤海港口市场继续下降,港口市场商谈冷清,下游采购需求低迷,询货多以压价为主,整体市场情绪偏弱。但是,铁路

产地市场继续下行,煤炭供应较为平稳,下游拉运仍以长协和刚需为主,市场供需宽松格局未改,煤价稳中偏弱,电厂采购需求释放有限。本周前半程,环渤海港口市场继续下降,港口市场商谈冷清,下游采购需求低迷,询货多以压价为主,整体市场情绪偏弱。但是,铁路发运长期倒挂,在成本支撑下,贸易商报价的跌幅也比较有限。周四开始,随着港口煤价接近底部,下游询货增多,部分电厂开始补库,非电行业也跃跃欲试,港口煤价在本周后半程出现止跌企稳。

近期,产地供应受强降雨天气影响稍有缩减,叠加环渤海港口市场不温不火、煤炭发运成本高位,贸易商发运积极性很差,造成铁路调进偏低,环渤海港口调入量继续在中低位水平震荡。与此同时,南方高温天气呈现季节性减少,随着副热带高压减弱东退,南方高温范围和强度有所减小,大部地区气温未到达高温线。但夏日的闷热感犹存,新一期沿海八省电厂日耗仍然维持在237万吨的相对高位,继续保持去库模式。目前,沿海八省电厂存煤虽然较去年同期相比低231万吨,但总体库存水平依然偏高,存煤可用天数14.5天,暂无补库压力;叠加进口煤价格优势依然明显,造成终端对高价市场煤的采购需求并不强烈,继续保持“长协拉运+进口补充”模式,暂无大规模集中补库行愿望。电厂逐渐消化库存,采购节奏放缓,环渤海港口调出量亦维持低量运行,与调入量相差不大,库存增加变化较小,稳定在2230万吨左右。今年末伏,我国大部分地区热力程度将进一步减弱,南方高温将大为收敛,范围明显减小,华东、华南地区高温将持续到九月五日。预计本月底之前,电厂日耗仍有支撑。而煤炭市场止跌企稳,煤价涨幅有多大,需要关注:电厂补库情况,非电行业的采购情况,进口煤对市场的影响。

本周前半程,环渤海港口市场延续弱势,贸易商报价小幅下跌,下游需求疲软,采购以压价为主,成交冷清。周四开始,煤价出现止跌复苏迹象,下游招标采购有所增加。而贸易商对后市看法存在分歧,部分贸易商认为,下游需求有好转迹象,且市场发运倒挂,发运量有所减少;叠加环渤海港口现货成本较高,煤价继续下跌难度不小,煤价有可能出现反弹。也有部分贸易商认为,电厂日耗在月底将见顶回落,下游需求惨淡,非电行业采购规模较小;上下游港口库存仍处于中高位水平,价格缺乏支撑,或将进一步下跌。

虽已进入末伏,高温仍在持续,电厂日耗主要依靠民用电。目前,非电行业需求普遍低迷,采购以刚需为主。数据显示,今年1-7月,我国已进口2.96亿吨煤炭,同比增长13.3%,为今年的煤炭市场提供了多样化选择和充足的供应保障。本周,电厂日耗接近拐点期,旺季逐步被消耗殆尽;叠加进口煤量大价优,终端观望缓购情绪较浓,北上派船稀少。同时,非电行业受制于宏观经济及行业复苏缓慢,备产购煤态度也偏谨慎,环渤海港口锚地船舶数量在60-70艘波动,远不及去年水平。

但是,利好因素依然存在,确保煤价跌幅收窄,并将在夏末秋季止跌复苏。首先,欧洲恢复煤炭正常采购,印度等东南亚国家煤炭需求增量,预计我国今年进口难以出现大幅增长,整体维持稳定,预计进口煤将达到3.1-3.2亿吨。其次,今年1-7月,我国原煤产量26.6亿吨,同比下降0.8%。产能刚性已为共识,后续产量增量多源自新建矿井投产,预计增产有限;生产安全仍是煤炭行业重中之重,长期、高强度的生产安全检查将延续,会影响煤矿产能增量的释放,今年原煤产量增速将会明显放缓。再次,随着今年“迎峰度夏”高温天气持续,秋老虎”降临,全国各地的气温再次攀升;短期高温天气的用煤量不容小觑,市场或有短暂支撑。第四,炎热的夏季过后,将迎来电厂机组秋季检修,但终端电厂也迎来了阶段性补库和采购。第五,今年前两批“两重”建设项目清单已下达,正在抓紧推动资金尽快到位、项目加快开工建设,以助力经济持续回升向好。

本周,港口煤价迎来底部,在839元/吨附近止跌企稳。后期煤价涨幅有多大?需要持续关注宏观经济政策措施落实情况,非电行业“金九银十”期间的用煤需求,以及电厂国庆之前的电厂补库情况,预计煤价反弹幅度在50-60元/吨。