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上半年进口煤市场运行分析

来源:新能源网
时间:2024-08-07 11:01:31
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上半年进口煤市场运行分析2024年上半年,国际市场虽有扰动,但整体煤炭供应依旧充足,故需求端对于国际煤价的影响更大。国际煤价波动幅度较前两年明显收窄,整体偏弱运行。其中,印尼和澳大

2024年上半年,国际市场虽有扰动,但整体煤炭供应依旧充足,故需求端对于国际煤价的影响更大。国际煤价波动幅度较前两年明显收窄,整体偏弱运行。其中,印尼和澳大利亚煤价变动紧跟市场需求,欧洲煤价受其他能源产品和衍生品影响较大。

上半年,国际煤炭需求不振,国际煤价处于振荡寻底的过程中。4月中旬,澳大利亚5500大卡动力煤价格触及近年来底部。6月初,中国电厂和港口库存同时高企,国内贸易商观望情绪较浓,印尼低卡煤价格连续下跌。7月下旬,印尼低卡煤价格创年内新低。

7月26日,印尼3800大卡动力煤离岸价、欧洲6000大卡动力煤到岸价、澳大利亚5500大卡动力煤离岸价、澳大利亚6000大卡动力煤离岸价和哥伦比亚6000大卡动力煤离岸价分别为每吨52.44美元、每吨111.24美元、每吨87.90美元、每吨134.46美元和每吨91.38美元,较年初分别下跌5.57美元、3.69美元、5.36美元、9.93美元和2.62美元。

进口煤价先涨后跌 价格优势明显

春节后,中国煤炭采购需求好转,叠加海运费攀升,3月上旬,进口煤价达到年内峰值,而内贸煤价格提前下跌。3月中旬后,进口煤价格开始补跌,但整体跌幅不及内贸煤,故进口煤短暂失去价格优势。

5月,进口煤价窄幅波动,但内贸煤贸易商整体挺价意愿较强,内贸煤价小幅上涨,进口利润扩大。6月初,华南和华东港口均出现累库,导致船只难以卸货。沿海电厂库存高企并维持刚需采购,进口贸易商普遍不看好后市煤价走向,贸易商密集降价抛货,进口煤中标价格大幅回落。直到7月下旬,进口煤价格依旧低位振荡。

整体来看,上半年,内贸煤价整体跌幅小于进口煤,因此,进口煤价格优势明显。截至7月下旬,印尼3800大卡动力煤9月货盘到岸价为每吨500元至每吨520元,较年初每吨下滑20元至30元;印尼4600大卡动力煤9月货盘到岸价为每吨655元至675元,较年初每吨下滑30元至40元。澳大利亚5500大卡动力煤、印尼4500大卡动力煤、印尼3800大卡动力煤价格较内贸煤价格每吨分别低30元至40元、15元至30元、40元至55元。

进口量再创新高 非主流出口国发运量增加

上半年,除主流煤炭出口国(印尼、俄罗斯、蒙古国和澳大利亚)向中国销售煤炭意愿增加外,中国进口贸易商和哥伦比亚矿方的长协合同签订量也明显增加。叠加进口煤价格优势明显,中国煤炭进口量继续实现高位增长。

上半年,中国煤炭及褐煤进口量达到2.4957亿吨,同比增幅为12.5%。分煤种来看,褐煤进口占比下滑,动力煤和炼焦煤占比均有上涨。其中,褐煤进口量为8478.84万吨,同比增加137.37万吨,进口占比从37.6%下降至34%;动力煤和炼焦煤进口量分别为8501.89万吨和5738.67万吨,同比增加2527.24万吨和1177.3万吨,动力煤进口占比从26.9%上升至34.1%,炼焦煤进口占比由20.6%上升至23%。

分国别来看,今年上半年,印尼依旧是中国最大的煤炭进口来源国。同时,中国从澳大利亚进口煤炭增量明显,哥伦比亚煤炭发运量也明显大增。上半年,中国从印尼、俄罗斯、蒙古国、澳大利亚进口煤炭的占比分别为43.2%、18.3%、15.7%和14.7%,合计91.8%。其中,从澳大利亚进口3665.46万吨,同比增加2009.8万吨,增幅为121.39%。从非主流国家进口2049.7万吨,同比增加808.40万吨,其中哥伦比亚发运量为551.7万吨,同比增加485.6万吨。

市场供应相对充足 需求整体有限

2024年上半年,主流煤炭进口国的煤炭库存高企,而国际煤炭供应依旧充裕,市场面临需求端考验。主流煤炭进口国的观望情绪导致国际煤价振荡走低。

从供应端来看,除去俄罗斯煤炭由于受美国制裁而出口量明显减少外,其余主流煤炭出口国的出口量稳中有增。其中,印尼和蒙古国自主增产意识较强,成为煤炭出口增量的主要贡献者。1月至5月,印尼和蒙古国煤炭出口量分别达到22184.33万吨和3247.87万吨,同比分别增加994.37万吨和858.45万吨,增幅分别为4.7%和35.9%。澳大利亚和美国煤炭出口量同比也有增加,但增幅相对有限。1月至6月,澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口量为7152.76万吨,同比增长5.2%;1月至5月,美国煤炭出口量为3862.60万吨,同比增长4.6%。上半年,俄罗斯煤炭遭受美国两次制裁,大型俄罗斯煤企均在被制裁行列。市场普遍反映俄罗斯煤炭支付问题难以解决,同时,俄罗斯煤炭向该国东部港口运输的物流偏紧,远东港口货物较为紧缺,导致在俄罗斯煤炭产量变化不大的情况下,出口量大幅下滑。1月至5月,俄罗斯煤及褐煤产量为1.79亿吨,同比下降0.2%。截至7月21日,俄罗斯今年海运煤出口量为8859.56万吨,同比下降17.2%。

从需求端来看,中国和印度依旧是煤炭需求端的主要支撑。日本、韩国和欧洲煤炭消费量明显减少,东南亚煤炭进口量增幅明显,但增量对市场影响有限。由于中国签订的进口长协合同增加,叠加进口煤价格优势,上半年中国煤炭进口量再创新高。印度经济发展潜力大,但有意实现煤炭自给自足,煤炭产量增长较快,一定程度上挤压了煤炭进口增量。1月至5月,印度进口煤炭达11200.51万吨,同比增长12.3%。欧洲、日本和韩国由于能源消费结构调整,煤炭进口量明显下滑。1月至6月,韩国煤炭进口量为5662.5万吨,同比回落3.3%;1月至5月,日本煤炭进口量为6623.25万吨,同比回落5%。截至7月21日,欧洲今年海运煤进口量为5228.53万吨,同比回落25.6%。上半年,东南亚煤炭需求强劲,煤炭进口量大增。截至7月21日,东南亚今年海运煤进口量为9864.99万吨,同比增长9.3%。

中国和印度煤炭库存同时高企,一定程度上加重了贸易商的观望情绪。截至7月17日,中国华南港口和沿海8省库存分别达到1788万吨和3639.7万吨,同比分别增长13.8%和下滑2.1%。截至7月23日,印度主流电厂库存为3886.34万吨,同比增长35.8%。

难见需求支撑 煤价预计继续寻底

虽然预计下半年俄罗斯煤炭出口量可能进一步减少,但其他国家出口增量将填补俄罗斯煤炭出口减量。因此,国际煤炭市场整体供应相对稳定,下半年的焦点依旧集中在以中国和印度为主的需求端。当前,中国和印度采购需求均受国内高库存制约。在中国进口煤价格持续走弱的情况下,进口煤贸易商囤货投机需求明显减弱。6月,流向中国的海运煤发运量也逐步回落。受贸易商观望情绪影响,叠加电厂煤炭库存较高,印度煤炭采购需求也出现回落。日本、韩国及欧洲的煤炭消费持续下降,预计这几个国家和地区的煤炭进口量同比将继续回落,其中欧洲地区回落幅度更大。东南亚煤炭进口仍有增长潜力,但增量有限。

库存高企叠加沿海电厂维持刚需采购,导致今年进口煤价窄幅波动。水电增发压制火电,电厂和港口高库存引发市场悲观情绪,进口煤贸易商出货意愿普遍较强。同时,房地产和基建项目减少导致水泥厂煤炭需求减少,非电煤采购对煤价难以形成支撑,预计下半年进口煤价格依旧偏弱运行。印尼3800大卡动力煤全年到岸均价预计在每吨480元至580元,5500大卡动力煤全年到岸价预计在每吨800元至900元。

当前,中国进口贸易商囤货投机需求明显减弱,但由于进口煤相较于内贸煤价格优势仍在,煤炭进口需求依旧存在,预计下半年煤炭进口量位于同期较高水平,全年煤炭进口量或将达到5亿吨。