港口库存快速增加 短期煤价阴跌不止

时值“迎峰度夏”备煤期，但煤炭市场并未如期出现“火热”景象。相反，煤炭市场供需双方僵持伴随着整个六月份市场。六月上半月，煤价僵持。下半月，在高库存压制下，煤炭市场难有好转，煤炭价格继续小幅回落。

在煤炭发运不断减量的情况下，上下游依然不断垒库。进入安全月，主产地生产供给一定程度受限。在部分地区接连发生安全事故的背景下，主产地安全环保检查趋严，叠加发运到港成本依然倒挂，煤炭生产和发运受到影响，主要运煤通道运量小幅回落。调入偏低的情况下，调出更差;在货多船少的情况下，环渤海港口库存不断向上突破。截止目前，环渤海港口存煤突破2500万吨，同比出现正增长，并创下今年以来存煤新高，下游拉运和采购低迷可见一斑。

此时，高温天气姗姗来迟，上周后半程开始，浙苏沪等地气温回升至30摄氏度;但好景不长;本周，华东、华南地区气温再次回落，受梅雨季节影响，电厂日耗非常不稳定，沿海电厂被动垒库。由于今年入夏之前，雨水充沛，三峡水库出库流量高位运行，水电出力明显好于上年。同时，降雨带来降温，华东、华南地区高温迟迟不至，沿海八省电厂煤炭日耗平稳运行，较上年同期偏低15%，这也使得库存积压至3767万吨，达到今年以来新高，存煤可用天数19.7天。水电出力叠加日耗偏低，终端采购积极性被抑制，用户派船热情不高，港口空泊现象未明显改善，秦港下锚船一直保持在十多艘，曹妃甸多个港口下锚船仅为一两艘。

综合来看，供需长期处于相互制衡状态，港口交投活跃度不高，煤炭价格得以平稳运行。自端午节过后，全国各地气温不断攀升，局部地区达到40摄氏度，夏季煤炭消耗旺季特征逐渐显现，但环渤海港口市场形势依然严峻。因为环渤海港口消费腹地—沿海八省一市气温适宜，民用电负荷偏低;叠加下游高库存、南方港口卸货滞期等因素影响下，终端采购热情低迷，在高库存、高进口煤、低日耗的制约下，下游用户有恃无恐，不急于拉煤补库。环渤海港口下锚船稀少，不但拉运市场煤的船舶很少，连长协船舶也不多，环渤海港口库存不断增加，短期煤价阴跌不止。