重磅！百佳年代终止IPO

上交所上市委6月3日公告，日前，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司和保荐人华泰联合证券有限责任公司撤回申请文件。上交所决定终止对该公司首次公开发行股票并在主板上市的审核。

这让百佳年代成为继儒兴科技后，又一终止IPO的光伏企业。

图片来源上交所官网

光伏胶膜巨头

资料显示，百佳年代是一家从事功能性薄膜研发、生产和销售的高新技术企业。自2007年成立以来，一直专注于功能性薄膜行业，目前主要产品包括光伏胶膜、BOPET薄膜、PVC薄膜、PC薄膜、胶粘剂及涂层材料等，广泛应用于光伏组件、消费电子和家居装饰等行业。

其中，光伏胶膜产品是百佳年代最大营收来源，2019年至2022年上半年，营收占比分别为38.72%、54.56%、71.36%、81.49%。

同期，百佳年代营收分别为10.26亿、13.47亿、25.42亿、19.87亿人民币，归母净利润分别约为0.43亿、1.22亿、1.31亿、1.91亿。实现了快速增长。

本次IPO，百佳年代拟募集资金约15.97亿元。其中约8.54亿元拟用于年产2.6亿平方米光伏胶膜项目、约2.81亿元拟用于年产8,800万平方米光伏胶膜项目、6129.21万元拟用于研发中心改造项目，4亿元拟用于补充流动资金。

图片来源百佳年代招股说明书

在市占率方面。光伏胶膜行业呈现“一超多强”的竞争格局，其中，福斯特作为光伏胶膜行业的龙头，常年占据接近50%的市场份额；海优新材、斯威克以及百佳年代处于第二梯队，市场份额持续扩大。其中，百佳年代市占率从2019年的4.78%增长至2021年的8.89%。

图片来源百佳年代招股说明书

在客户方面。2019年百佳年代最大客户为赛拉弗，2020年至2022年上半年最大客户为天合光能，且隆基绿能也成为其第二大客户，可见百佳年代逐渐得到了第一梯队组件企业的认可，后续业绩也有望持续提升。

在毛利率方面。百佳年代主营业务毛利率分别为18.14%、22.37%、14.98%和19.84%。同行业可比公司平均值分别为20.96%、26.30%、19.89%、16.34%。

可以看到，此前百佳年代在主营业务毛利率一直不及同行业可比公司，在2022年上半年终于实现反超，也有利于其后续业绩提升。

前途未卜

根据未来发展与规划，百佳年代将持续完善功能性薄膜创新应用平台，不断拓展业务边界，为客户提供优质的功能性薄膜产品，致力于成为 “功能性薄膜创新应用专家”。

其中在光伏领域。百佳年代一方面将将继续实施光伏胶膜扩产战略，加快全球产能布局。另一方面将针对TOPCon、HJT、钙钛矿等新型高效组件电池技术推出多系列的封装材料组合解决方案；同时针对高端客户需求，进一步开发抗酸化EVA胶膜产品，以紧跟行业发展趋势、巩固公司在光伏胶膜领域的行业地位。

不过，随着本次IPO终止，百佳年代的规划也很有可能陷入停滞。后续如何在激烈竞争中继续保持自身优势，为下一次冲刺IPO做好准备？将是考验百佳年代的一个难题。