港口煤价即将进入下跌通道

煤价跌跌撞撞，上涨近半个月，终于迎来了下跌行情。上周五开始，受询货减少，部分用户抵制高价市场煤等因素影响，港口煤价上涨无力，部分煤种报价小幅下调，预示着港口煤价即将进入下跌通道。目前，下游对高价的接受度有所下降，导致询货和问价的情况减少，港口交易氛围显得平淡。与此同时，环渤海港口库存缓慢上升，可供出售的现货增加。考虑到这些因素，预计煤价在本周可能会弱稳运行。但受经济加快复苏，叠加“迎峰度夏”预期偏强等因素拉动，主力贸易商全力挺价，今日贸易商报价继续趋稳。

目前，南方气候适宜，终端电厂负荷在50%左右，在现有库存及长协拉运支撑下，基本满足了电厂发电用量，对市场煤实际需求不佳。上周五开始，部分用户不再接受高煤价，多持观望态度，询货问价偏少，贸易商报价偏弱，市场实际成交有限。对于后市预期，部分贸易商认为，新能源发电情况有改善，用煤淡季尚未结束，下游需求释放有限，煤价上涨无力，支撑不足。也有贸易商认为，天气逐渐转热，随着迎峰度夏到来，在终端企业补库采购支撑下，后期煤价大概率仍有上涨预期。

五月份，伴随着市场的上行，贸易商发运增加，大秦线日均运量爬高至111万吨，唐呼线日均运量增至29万吨;而港口需求整体平稳，电厂采购减弱，促使环渤海港口库存有缓慢回升迹象。截止目前，我国环渤海港口存煤2249万吨，较月初增加了92万吨。此次港口库存回升、煤价转稳的原因有以下几点：首先，国内煤价上涨过快，再次超过了进口煤价格，促使用户采购进口煤增加，对国内煤炭询货减少。其次，贸易商普遍预判到夏初行情看好，增加囤煤，发运到环渤海港口的市场煤数量增加，港口库存压力加大。再次，尽管部分电厂机组检修接近尾声，但南方天气不热，负荷偏低，日耗低于预期。

目前，虽然处于传统电煤需求淡季;但从天气预报上看，下旬，我国华东地区将出现明显升温，会促使“迎峰度夏”补库需求开启，而非电行业需求也有望受益宏观政策利好稳步提升，进口端因外矿挺价情绪较强以及东南亚市场夏季需求强势，进口煤对国内市场影响减弱。初步预判，本周，煤价震荡运行;下旬，国内煤价正式进入上涨通道。