库存积累影响显现 光伏中上游价格续跌（2024.5.9）

硅料价格

五一假期结束，上游硅料环节整体价格下跌趋势持续，整体块状料价格范围跌至每公斤40-46元范围，颗粒硅价格范围跌至每公斤38-41元范围，虽然整体仍在下跌，但是跌幅逐渐收窄。

当前价格水平已经全线跌破整体生产成本水平，厂家对于突破每公斤40元的价格水平暂时仍有较多顾虑。部分企业已经开始逐步安排提前检修和减产动作，但是二季度中后期头部企业的新产能投产进度也在有序进行中，继而出现一部分产量下降但是另外增量的市场情况，故本月整体新增产量保持环比平稳。

库存方面压力仍在持续发酵，预计二三季度累库水平有有增难减，硅料销售压力难以乐观扭转。

硅片价格

注意：硅片182mm公示栏位为包含182-183.72mm尺寸价格，预计在六月同步更新栏位说明。

五月份硅片排产与四月相比没有太大变化，总量维持在66GW水平。其中，垂直整合厂家排产出现小幅下滑，然二三线专业硅片厂家排产仍在提升，此消彼长下，单月产出与上月持平。N型部分，五月份N型渗透率呈现疲软，占比相比上月下滑1%，落在74%左右。

本周硅片价格仍在下行，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格突破到每片1.55-1.6与2-2.1元人民币。N型价格M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.4-1.45、2.2-2.3与1.8-1.9元人民币左右，各规格跌幅达到4-7%不等。

近期硅片价格仍在持续波动，各厂家因为自身诉求考量而有不同的定价策略，一部分企业以利润导向为优先，而其余多数企业则考量市场份额与客户关系，执行价格持续分化，凸显硅片行业企业间的囚徒效应。时至本周，头部企业仍在酝酿更新报价，硅片价格在五一节后仍未止跌。

电池片价格

注意：电池片182mm公示栏位为包含182-183.72mm尺寸价格，预计在六月同步更新栏位说明。

四月电池总排产规划受到终端需求回暖影响，产出回升达到67GW左右。五月份厂家排产环比相对持稳，产出预计达到68GW左右。在N型部分，五月份预计在厂家针对P型产能改造与N型产能爬坡并进下将从68%提升至72%左右。

本周电池片价格持续呈现缓慢下行的趋势，P型M10尺寸小幅滑落至每瓦0.32-0.34元人民币；G12尺寸成交价格小幅回落来到每瓦0.35元人民币的价格水平。在N型电池片部分，M10TOPCon电池片价格出现松动，均价价格下行到每瓦0.37-0.38元人民币左右，TOPCon（M10）与PERC（M10）电池片价差约每瓦0.03-0.06元人民币不等。HJT（G12）电池片高效部分则每瓦0.55-0.65元人民币都有出现。

至于G12TOPCon电池片与G12RTOPCon电池片随着买卖双方成交数量的提升，预期将在近期出台公示，当前价格落在每瓦0.39-0.4与0.4-0.42元人民币不等。

组件价格

五至六月组件排产稳定，并无大量增长趋势，差距体现在厂家策略分化，一线厂家受订单支撑排产维持稳定，二季度部分厂家维持高排产规划；而中后段厂家则部分受惠代工订单支撑，考虑上修五至六月排产规划，另外一部分则倾向以控制排产的策略来维系运营。

目前看来五月订单稳定，支撑主要仍是国内市场为主，目前较多以集采项目执行为主，TOPCon组件价格大约落于0.88-0.92元人民币，而分布式项目则主要在每瓦0.85-0.93元人民币的水平，也有部分低价资源订单。

一线厂家仍坚守0.88元人民币的底线交付水平，中后段仍有低于成本线的交付价格。然而仍有部分买卖双方仍在胶着商谈调整价格，项目调价后可见低于0.8元以下区间，明显低于成本水平，厂家无法执行履约，现阶段执行项目部分延宕，下半年集采项目调整过后执行价格较多落在0.8-0.82左右的区间。

而其余规格，182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.78-0.90元人民币，国内项目减少较多，价格开始逐渐靠向0.83-0.85元人民币；HJT组件价格下落，目前区间约在每瓦0.97-1.18元人民币之间，均价已靠拢1.1元人民币的区间，低价也可以开始听闻低于1元的价格。

海外价格部分，近期价格暂时维稳，PERC价格执行约每瓦0.1-0.11美元，欧洲因订单减少价格略为下滑至每瓦0.10-0.11欧元。

TOPCon价格则因区域分化明显，欧洲及澳洲区域价格仍有分别0.12-0.13欧元及0.12-0.13美元的执行价位，然而巴西、中东等市场价格约0.11-0.12美元的区间，年末至明年报价听闻下降至低于0.10美元的水平。

HJT部分则暂时持稳约每瓦0.13-0.15美元的水平。

美国价格二季度订单较少，价格仍以前期集中式项目执行为主0.33-0.35美元的区间，部分东南亚厂家受政策纷扰影响暂停对明年报价。

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