下周港口煤价跌幅有限

本周四开始，港口市场交投热度下降，市场价格整体处于高位水平，部分贸易商挺价意愿已不强，报价留有议价空间。但下游采购仍以压价为主，成交量偏少。从需求端来看，需求采购仍以锚地下锚船为主，后续预报船舶不多，终端采购积极性不高，价格上涨持续性不足。下周，煤价进入缓慢下行通道。

近期，南方大部降雨频繁，未来几天，南方地区还将接连遭遇两轮降雨过程，持续时间长、影响范围广，水电的替代作用明显增强;本月下旬，沿海电厂日耗难有起色，长协叠加进口补充的模式足以满足下游需求，终端采购和拉运的动力不足，且对高价货源非常抵触，整体补库需求较少。本周四，随着电厂刚需和下游补空单的告一段落，海运市场商谈热度明显下降，新增货盘减少，煤价滞涨企稳。目前，终端电厂负荷一般，基本维持在50%左右水平，存煤可用天数接近20天。大部分电厂正常运行机组只有一台，在现有库存及长协拉运支撑下，近期不需要采购市场煤;也有少数电厂刚需采购性价比高的市场煤，用于改善煤种结构，提高垛位热值。尽管贸易商挺价情绪仍在，但下游意向接货价很少，刚需户还盘压价，市场实际成交减少。对于后市预期，现阶段，新能源发电良好，终端需求平淡，非电开工一般，下周煤价大概率出现下跌可能;但受大秦线继续检修，港口库存低位稳定影响，煤价无大跌可能;预计下周，港口煤价跌幅在10元/吨左右。

大秦线检修已过半程，环渤海港口库存走势趋稳，稳定在2050万吨左右。一是大秦线每日运量保持在100万吨的运量，进港资源难有提升，而调出量受封航和需求低迷影响，无大幅增加，导致库存稳定。二是南方天气不热，日耗不见起色，北上拉运依然以长协为主，市场煤零星采购。三是非电行业表现一般，大都为刚性采购，需求低迷。因此，即使港口市场煤紧缺，也无大涨希望，顶多就是“三天乐”，或者“四天乐”。数据显示，今年一季度，我国原煤产量11.1亿吨，同比下降4.1%，日均产量1288万吨，仍处较高水平;且部分铁路煤运通道实施运费下浮。后期随着大秦线检修临近尾声，环渤海港口供应得到明显改善。五月份，铁路外运将恢复正常，若下游需求依然低迷、拉运没有启动的话，港口库存回升不可避免，煤价仍有下跌压力。