为何此轮煤价不会大涨?

最近市场询盘逐步增多，现货贸易商集体挺价，甚至有贸易商试探着提高报价。进港量有限和进口煤价格倒挂，终于推动港口电煤价格上涨了;与此同时，在下游刚需采购及长协拉运支撑下，主产区销售良好，基本产销平衡;采购方多以化工、冶金刚需为主，部分煤矿小幅上调煤价。

当前，用户询货问价稍有回暖，下游需求略有释放，有货的贸易商挺价心理渐浓，港口可售资源逐步缩减;这几天终端放标也有，但是投的不多，性价比高的货有价格优势，下游压价依然明显。尽管煤炭报价上涨，但无法改变市场低迷格局，对行情尚未有明显的推动作用。首先，淡季大背景下，下游电厂库存储备较足，叠加长协及进口保障，使其暂无大规模采购计划。其次，终端电厂对后市看跌情绪依然存在，继续观望市场走势居多，环渤海港口下锚船不多。再次，水泥、冶金等非电行业产能过剩，利润微薄，行业景气度欠佳，采购维持刚需。

本周，环渤海港口市场煤价格出现小幅探涨，但下游少量询货仍以压价为主，买卖双方博弈僵持，实际成交有限，个别刚需优质煤成交价小幅上移。也有贸易商挺价观望，低价不出货。无论是电厂还是非电行业，需求并未出现明显改善;但港口市场可流通现货偏紧、发运倒挂、进口煤价格无优势也是不争的事实，港口煤价有持续上涨四五天的可能，煤价涨幅不会超过20-30元/吨。

此次煤价应声而涨在意料之内，首先，受大秦线检修以及对后市看空影响，贸易商发运不多，环渤海港口可供销售的现货很少。其次，进口煤倒挂后，部分终端转而北上采购国内煤。再次，煤价跌至815元/吨的位置后，部分抄底及刚需出现，促使中低卡现货率先上涨。但笔者预计此轮煤价涨幅有限，最直观的数据就是，港口存煤下降的同时，环渤海港口下锚船及预报到港煤船依然不多。虽然环渤海港口贸易商挺价意愿比较强，但现在是淡季，在需求没有爆发之前，只能依靠港口存煤减少来支撑煤炭价格，力度肯定是不够的。综合分析，环渤海港口询货虽有增多，但大部分用户都在不慌不忙的压价采购，市场需求并未出现实质性改善。当前，日耗偏低、需求偏弱，部分电厂用电负荷只有50%左右。而市场采购方主要来自水泥、化工等少许非电行业用户，还有就是来自进口煤倒挂后，部分电力终端的被动采购，预计本周末，煤价滞涨企稳。下周煤价小幅震荡运行，大涨和大跌的机会都没有。