碳中和《繁花》：零碳狂潮里的“爷叔”和“宝总”

电视剧《繁花》落幕，碳中和领域的  《繁花》仍在上演。

撰文|饮马流花河

出品|零碳知识局

最近，电视剧《繁花》火了，该剧以胡歌饰演的“宝总”在资本市场的沉浮为主线，重点表现了90年代上海的投资界的风云变化。

剧中以宝总、爷叔、麒麟会为代表的所谓“大户室”投资机构们在时代洪流和产业红利中翻云覆雨，拨弄着初创企业的命运轮盘。

跨越股市、煤炭、房地产、互联网的红利期，双碳目标提出以来，碳中和赛道成为新的风口。特别是新能源补贴退出之后，以“风光储氢新能源汽车”为代表的零碳产业竞争力凸显，红杉中国、高瓴、IDG资本、中金资本等机构纷纷设立碳中和基金，“打着灯笼找投资标的”。

中国零碳产业崛起背后已经有了众多“爷叔”扶持。

例如，世界上最大的电池生产商宁德时代从名不见经传到IPO，一路有深创投、富士康科技集团、云锋基金、长安汽车、招银国际资本“众星捧月”。

季度销量超特斯拉、新晋全球最大电动汽车销售商——比亚迪，其背后的投资机构同样星光熠熠：红杉资本、高瓴资本以及巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）为其凶猛发展注入了强大的现金流和信心。

据IT桔子统计，2021 年开始，我国新能源行业投融资事件呈现直线上升，年均融资事件超过 250 起，行业投资热情持续高涨；从 2014 年之后，投资新能源的资方出现井喷的状态，2022 年高达611家。

历年中国新能源领域一级市场投资方数量

来源：IT桔子 数据截止至2022.12.06

执牛耳旗下营销商业研究院数据显示，2023年中国新晋独角兽企业43家，其中与碳中和新能源相关的企业有8家，占比18%。

2023年新晋新能源独角兽企业

数据来源：营销商业研究院

从中国新能源碳中和领域历年投融资事件轮次分布来看，行业投资集中在早期和成长型企业。“投早、投小、投科技”已成为机构们闷声发大财的诀窍。

来源：IT桔子

正如红杉中国合伙人杨云霞所说，投资机构是企业的“陪伴者”“赋能者”和“加速器”，一方面，投资机构可以积极促进科研界与工业界的成果转化，让整个社会的资本运营效率更高。

另一方面，投资机构会为初创企业发展提供整个产业需具备的资源网络，在资金、销售、产业链、品牌建设、人才等各个方面赋能，像天使或保姆一样一路扶持企业直至IPO，如此方能实现“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。

“从全球来看，投在碳中和行业里的钱不是多了，而是还不够。这么多新技术，应该有更多资本进场。”投出珠海冠宇、辉能科技、小鹏、蔚来、哈啰等行业龙头的春华资本创始人汪洋预计，五年之后，碳中和行业里的资本一定会有数量级的增长。

本文带大家盘点“零碳”产业崛起背后重要的投资机构以及他们的碳中和投资版图。

——独爱光伏

IDG资本是一家老牌风险投资机构，其前身是由熊晓鸽及其合伙人协助麦戈文在中国创立太平洋风险技术基金，也是第一家进入中国的国际风投公司。2017年，IDG收购了美国IDG成为一家完全独立并在中国运营的投资机构。

在碳中和与新能源赛道上，IDG是一个有着18年的投资经验的老玩家，涉足光伏、锂电、新能源汽车、等多个领域。

“可以说，每一家知名公司的背后，都站着多家创投。”IDG资本曾对媒体表示，其在新能源领域布局有三个特点：一是更早、更具有前瞻性；二是在全产业链进行广而深的布局；三是专业驱动型投资，不跟风。

去年5月，IDG资本与香港中华煤气联合打造国内首支零碳科技投资基金并完成50亿元人民币基金募集。该基金将重点布局投资太阳能、动力电池、储能、智能电网及充换电、氢能、碳捕捉、碳交易及管理等零碳科技相关创新领域，旨在深化绿色产业投资布局。

零碳知识局梳理近年来IDG的投资动态发现，该机构对光伏企业情有独钟，投资企业遍及硅料、硅片、电池、组件、电站全产业链。此外，IDG的打法是深度参与光伏企业的经营管理，不仅提供资本，还利用自身的产业链资源帮助被投企业之间的互惠互利和深度协同。

IDG资本碳中和赛道投资布局

数据来源：天眼查、媒体报道

其中，爱旭股份堪称IDG的代表作。

早在2009年，IDG资本便主导了珠海爱旭的天使轮融资，2017年，IDG通过“义乌奇光股权投资合伙企业”向爱旭注资9.53亿元，持股41.34%，成为最大的机构股东。值得注意的是，义乌奇光的多位LP均为地方国资。

在IDG的助力下，爱旭陆续在义乌市、天津、珠海建设电池及组件产能，2022年电池出货量实现34GWH，电池销量常年保持全球前二，真正从“烂泥路”走上了“南京路”。光伏技术路线迭代背景下，其在新型技术路线BC电池端技术储备充足，与隆基形成双寡头，未来成长空间巨大。

2016—2022年，爱旭营收从15.78亿飙升至350亿，扣非净利润从0.87亿元提升至21.65亿，虽然受行业产能过剩影响股价跌落，但IDG通过低买高卖早已实现了10倍以上的资金回报。

说到产业协同，又不得不提IDG投资的高景太阳能和青海丽豪，高景太阳能是2020年IDG资本与珠海国资“华发集团”共同创立的硅片企业。

就像《繁花》中宝总扶植“三羊牌”上市一样，IDG既当爹又当妈，一路为高景的发展链接人才和资金。期间，IDG凭借超前的眼光和产业洞察力挖来了原晶科副总裁徐志群担任高景董事长，并参与了公司规模十几亿的两轮融资，在此之后，高景疯狂扩产，成立仅四年就身居硅片产能前三甲，估值高达200亿并两度冲击IPO，发育速度猛如虎。

硅料独角兽青海丽豪的崛起和高景如出一辙，当时光伏产业链供需错配，优质硅料产能稀缺，IDG在其成立仅半年时就开始入股，并参与了两轮融资，意在培育高质量硅料公司。

之后，国资珠海华发集团和爱旭股份掌舵人陈刚控制的珠海润璟企业管理合伙企业入股丽豪。爱旭、高景与丽豪这三家IDG投资企业形成了复杂的股权与经营关系。

仅从公司招股书获得的经营信息来看，青海丽豪是爱旭股份和高景太阳能的供应商之一，而爱旭又是高景曾经的第一大客户，2021年和2022年，高景太阳能来自爱旭股份的收入分别占总营收的48.9%和21.48%。

而三家企业背后都有珠海国资的身影。由此看来，IDG与珠海国资“华发集团”联手，打造光伏一体化战略布局，生生为珠三角孵化出了一个全光伏产业集群。其实二者早在2019年就曾组团竞夺中环的控股权，但后来中环落入TCL手中。

随着碳达峰时间表临近，IDG擅长精准拿捏地方政府发展绿色产业的心态，利用自身产业资源方面的优势，为政府经济发展效犬马之劳，是该机构在资本界长袖善舞的关键。

除了光伏企业，该机构在碳中和赛道上已经投出了欣旺达、蜂巢能源、卫蓝新能源、海博思创、蔚来汽车、小鹏汽车、星星充电等优秀企业，实力不可小觑。