豪砸280亿逆势扩产！千亿光伏巨头开始抄底？

当前，国内光伏行业竞争已进入白热化阶段，产能过剩之声不绝于耳，价格战竞争此起彼伏，行业洗牌之势山雨欲来。

值此行业变迁的关键期，总市值超千亿的光伏巨头通威股份却逆势而为，豪砸280亿元大举扩产。

280亿加码多晶硅项目

12月25日晚间，通威股份发布《关于在鄂尔多斯市投资建设绿色基材一体化项目的公告》。

公告称，公司拟斥资280亿元在鄂尔多斯市准格尔旗准格尔经济开发区投资建设绿色基材一体化项目，包括年产50万吨绿色基材(工业硅)、40万吨高纯晶硅项目及配套设施。

公告显示，本次项目分两期实施，一期拟投资约为130-140亿元，建设20万吨绿色基材(工业硅)、20万吨高纯晶硅项目；二期拟建设30万吨绿色基材(工业硅)、20万吨高纯晶硅项目，后续将择机启动。

通威股份表示，本次项目的投资将有利于公司完善的光伏产业链优势，进一步巩固公司在高纯晶硅业务领域的世界级龙头企业地位。

值得关注的是，目前通威股份的多晶硅生产成本已经降至每吨4万元以内。而根据最新数据显示，上周N型硅料的成交价格已经降至每吨6.5-7万元，预计明年或将逼近5万元/吨。在硅料价格行情低迷已逼近硅料企业成本均线的情况下，该公司此时出手斥巨资扩产产能，大有“抄底”的味道了，未来硅料市场龙头企业“强者恒强”的格局愈发凸显。

今年多个百亿级投资项目

实际上，这已经不是通威股份今年首个超百亿的投资项目。今年以来，该公司已经发布多个超百亿级投资项目。

今年8月，该公司连发两则百亿级对外投资公告，总投资额约200亿元，大举加码拉棒、切片、电池片等项目。

其中，一是拟在乐山市五通桥区投资建设年产16GW拉棒、切片、电池片项目，项目预计投资金额约100亿元；二是拟在乐山市峨眉山市投资建设年产16GW拉棒、切片、电池片项目，项目预计投资总额约100亿元。两大项目计划均在2024年底建成投产，2025年底达产。

今年6月，通威股份公告，全资子公司通威太阳能拟在成都市双流区投建年产25GW光伏电池和20GW光伏组件项目，预计固定资产投资总额约105亿元。

此外，今年4月，该公司曾发布定增预案，拟募资总额不超过160亿元用于20万吨高纯晶硅项目、云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。不过，该定增方案于今年9月终止，暂缓了再融资的步伐。

三季度末现金流超210亿元

在业绩方面，今年前三季度，通威股份实现营业收入1114.21亿元，同比增长9.15%；归母净利润和扣非净利润分别为163.02亿元和156.42亿元，同比分别减少24.98%和同比下降28.84%。

其中，第三季度，该公司实现营收373.52亿元，同比下降10.52%；归母净利润和扣非净利润分别30.31亿元和30.21亿元，同比分别下降68.11%和68.16%。

报告期内，该公司业绩有所下滑，主要是今年以来光伏产业链供需格局发生变化，产业链价格大幅回落，导致企业利润空间被压缩所致。

不过，该公司163.02亿元的归母净利润，放眼整个光伏行业也是凤毛麟角，仍然是行业内当之无愧的“利润王”。

实际上，该公司现金流相对宽裕。截至今年三季度末，该公司经营活动产生的现金流量净额210.25亿元，同比增长27.21%。相对充裕的现金流也为该公司大举扩产增添了底气。

目标锁定“三项全能王”

作为光伏行业巨头，通威股份近年来不断完善从硅料、到硅片、电池、组件端的完整的产业链一体化布局，同时也帮助该公司维持较高的行业利润水平。

在产能方面，截至2023年上半年，通威股份高纯晶硅产量多年位居全球第一，电池出货量连续6年全球第一，组件出货量亦位居行业前列。其中，高纯晶硅年产能超42万吨，太阳能电池年产能达90GW，组件年产能达55GW。

此外，新增投资产能正在逐步释放。到2024年底，该公司将实现超过80万吨多晶硅产能，130GW的电池片产能。

特别值得一提的是，该公司近年来快速推进一体化组件布局。今年上半年组件出货量8.96GW，已位列全球前十；并且在欧洲、亚太、南美等海外市场方面完成超6GW海外框架订单签约。

根据其规划，到2024年，该公司的组件产能也将达到超过100GW，将跻身光伏组件龙头的前列。彼时，该公司将在硅料、电池片和组件三大领域成就行业龙头地位，成为名副其实的“三项全能王”。（文/Jacky）