硅片价格震荡下挫 组件价格迂回下行（2023.12.14）

*硅料价格

近期上游环节供需关系进入到阶段性的平稳阶段，本期与上期整体氛围变化不大，具体包括在买卖双方对于新签单的态度以及整体市场价格范围方面，均表现出暂时平稳态势。

硅料需求端的集中采买签单密集期逐渐结束，本周以订单交付和对应批次发运为主要基调。11月中旬开始的、以专业硅片企业为代表的拉晶环节开工水平的集中大幅提升，造成对硅料的需求规模集中。当前硅料现货供应方面、尤其是可以满足N型拉晶用的高品质硅料的发运方面仍然显现出“发货紧张”和“交期推迟”的情况。

库存方面，与上期情况相似，硅料供应端整体库存规模上升幅度有限，细分库存结构来看，头部企业的、高品质硅料保持供应紧俏，库存更多发生在非头部企业范围，但是行业整体库存规模预计范围7-10天，截至目前仍然属于接受范围内。反而是24Q1拉晶开工水平的波动因素，对硅料库存规模的干扰和影响更值得关注。

*硅片价格

本周硅片价格仍在持续下行，各个规格在各自的供需表现中扮演不同的角色地位，价格走势也呈现截然不同的分化。比方说M10 P型硅片因为当前处于技术迭代与过渡的时间节点，下游需求急剧萎缩，价格持续崩跌未能止稳，也引导硅片厂家加速转换生产N型硅片，此外，182mm与183.75mm等微矩形的规格供需变化也不一致；在M10 N型部分，尽管近期价格也在持续小幅下行，但驱动力多来自P型价格的下跌影响，供需状态相对稳定；而在210尺寸部分，则由于供应方相对集中，价格相对稳定没有太大波动。

本周硅片成交均价仍在缓跌，P型部分，M10成交价格下行来到每片2.1元人民币左右，主流成交突破来到上周低价区段、G12尺寸维持每片3.3元人民币。N型部分，M10尺寸成交价格也受P型价格影响对应下行，然而由于电池厂家采购N型需求仍在提升，跌幅与P型持续分化，下行到每片2.3元人民币左右，主流成交价格突破到上周低价区段；G12部分则价格维持较稳定的价格表现，每片3.35元人民币左右为多数成交。

当前整体价格走势仍然悲观看待，市场仍在观察后续硅片厂家的减产幅度，预期本月中旬生产厂家将有可能因为库存因素开始规划减产。同时，本周买卖双方正在博弈210 P型的更新价格，下周主流成交价格有机率下行到每片3元人民币。

*电池片价格

本周P型电池片成交价格仍在下跌，跌幅相比上周达到4-5%不等，M10电池片成交价格下坠到上周低价成交区段，每瓦0.38元人民币左右为多；而G12尺寸成交价格也持续跌价，落在每瓦0.43元人民币左右。

在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格小幅跌价，然而成交价格范围维持每瓦0.48-0.49元人民币左右。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7元人民币之间。观察由于182 PERC产品需求锐减下持续下跌，TOPCon与PERC电池片价差扩大，来到约每瓦0.1元人民币左右。

此外，13号也听闻M10 TOPCon每瓦0.45元人民币的价格正在酝酿形成，后续是否能够成为主流仍待观察，但伴随着硅片价格的下行，不排除下周TOPCon价格将突破下跌。

当前电池厂家各家的库存水平仍不一致，部分厂家库存缓慢上升，其中以PERC的库存为多；而另一方面也观察到个别企业因为大幅减产的控制下，库存维持一周以内水平。展望后势，多数厂商由于无法盈利，已经针对182的PERC产线大幅减产，也听闻个别厂家判断市场上183.75mm的矩形硅片电池需求仍在，转换自身产线到该尺寸生产，当然，仍不乏厂商将老旧PERC产线关停以避免持续的现金亏损。在行业面临普遍无法盈利的环境下，不分环节更突显各家不同的战略规划与决策面，部分企业率先减产、关停，而也有企业运用自有现金努力维持产线运转以争夺市场份额。

*组件价格

这周组件价格暂时稳定，本周国内182 PERC单面组件价格约每瓦0.9-1.03元人民币，新签价格靠向每瓦0.92-0.93元人民币，少量已经开始谈0.9以下、0.85已有耳闻。210 PERC单面组件价格约每瓦1.03-1.1元人民币，新签价格靠向每瓦0.95-1元人民币，与182之间的价差随着订单收尾后逐渐收窄，预期接下来价格将逐渐与182接近。

TOPCon价格每瓦0.9-1.18元人民币都有，执行前期订单较多、价格仍约每瓦1.08-1.18元人民币，后续新签订单已开始接近每瓦0.98-1.05元人民币左右，主要靠拢每瓦0.97-0.98元人民币。明年订单的洽谈已有每瓦0.9、甚至0.88元人民币的报价也在讨论。

HJT价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格僵持，目前国内价格约每瓦1.25-1.35元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦0.160-0.170元美金。

本周主要调整海外因需求转换至TOPCon、且海内外项目开始收尾渐入淡季，PERC组件价格下修至0.12-0.13元美金。海外仍可听到抛货价格持续扰乱市场，且欧洲库存仍处高位，持续有货物拉回、或者转口的迹象。

价格说明

Infolink 公示价格时间区间主要为前周周四至本周周三正在执行和新签订的合约价格范围。

2023年9月起新增N型硅片价格、以及N型TOPCon电池片美金价格。此外，印度区域组件价格以182mm尺寸呈现。

2023年5月起电池片公示价格效率调整到23.1%，并添加TOPCon电池片人民币价格。

2022年12月起硅片厚度统一为150μm。

组件现货价格将调整区分细项，保留原先的加权平均价格以外，2022年7月起新增国内分布式与集中式现货价格。

2022年7月起美国、欧洲、澳洲区域组件价格改为182/210规格报价。

组件价格2022年3月16日起，国内组件均价以当周交付出厂价格（不含内陆运输费用）为主，主要统计以分布式、集中式、招开标项目加权平均测算，而低价将反映二线厂家、或者部分前期项目价格为主。

Infolink的现货价格主要参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的“众数”资料作为均价（并非加权平均值）、但每周根据市场氛围略有微调。

Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。

M10电池片的“高点"栏位以东南亚电池片价格为主。

182组件瓦数为535W-545W，210组件瓦数540W-550W。

2021年11月16日起美国201税率调整为15%、且双面组件免除201税率，因税率变化大，美国地区价格改以FOB报价(不含税及运费）。

美金价格为FOB报价不含关税。