福斯特：2024年光伏胶膜产能将超过30亿平方米

11月28日，杭州福斯特应用材料股份有限公司组织了“走进上市公司”主题投资者交流活动。

交流的主要问题及公司回复概要

问题一：公司对光伏胶膜的行业竞争格局怎么看？

回 复：目前看来光伏胶膜是光伏产业链中竞争格局比较好并且比较稳定的环节，福斯特一家企业的市占率 50%左右。去年上半年市场对光伏胶膜行业格局的担忧达到顶峰，因为看到很多企业宣布要扩产光伏胶膜产能，并且也有跨界的新进入者。我们认为，福斯特在光伏胶膜的核心竞争三要素“技术研发”、“成本控制”、“资金实力”的优势非常明显，特别是在下游组件环节进入新技术快速变更和多样化技术并存的阶段，福斯特的全品类和灵活的组合能力得到充分体现，可以为组件客户提供多样化的高性价比封装方案，因此，今年我们的市占率稳中有升（截至三季度末出货量同比增长77%），盈利能力也进一步领先于其他胶膜企业，我们有信心保持光伏胶膜行业格局相对稳定。

问题二：当前电池技术处于P型转N型的关键阶段，新技术的变化对福斯特有什么影响？

回 复：新的技术对封装材料提出了更高的要求，需要用到更多的POE类（包括纯POE和EPE）的胶膜产品和差异化的胶膜产品，公司在POE类的胶膜产品方面有先发优势和客户资源优势，同时差异化的产品转光胶膜和无酸EVA胶膜分别在HJT组件和单玻TOPCon组件中发挥作用，可以提高组件的转换效率和长期可靠性。公司可以通过POE类的胶膜和EVA类的胶膜的不同组合，为N型组件提供最佳性价比的封装方案，整体来说公司直接受益于下游电池技术的变化，直观体现在更高的市占率和更好的盈利能力。

问题三：我们也看到公司除了光伏胶膜还有其他很多新领域的材料，这些新材料的发展情况如何？

回复：公司在光伏材料领域除了光伏胶膜以外还有光伏背板，以及BC电池用绝缘胶、薄膜组件用丁基胶、0BB 技术用连接膜等辅助封装材料，其中光伏背板最近两年快速提升市场排名，截至到三季度末出货量全球排名第二。除光伏材料以外，公司还有电子材料业务和功能膜材料业务。电子材料业务产品主要有感光干膜、FCCL 和感光覆盖膜，主要用于电子信息产业的 PCB 和 FPC 的图形蚀刻、软板基材和阻焊绝缘，历经多年的技术积累和客户拓展，目前电子材料业务客户已经覆盖深南电路、景旺电子、生益科技、奥士康、鹏鼎控股、世运电路等客户，并在健鼎、瀚宇博德、华通、南亚等客户端进行批量导入和验证，未来将做到头部 PCB 客户的全覆盖，预计明后年电子材料业务在出货量和产品结构优化方面会取得重大突破，在新的百亿级别的材料领域占据领先地位。截至三季度末，功能膜材料业务中的铝塑膜产品出货量同比增长69%达700多万平米，在国产铝塑膜领域排名快速提升，铝塑膜在消费电池、动力电池、储能电池领域均存在应用场景，公司目前正在开展铝塑膜产品的产能扩张。

问题四：公司对行业产能过剩怎么看？

回 复：行业内的优质产能是不会过剩的，关键看企业是否能够通过自身的综合竞争力能够持续获得稳定的订单，保持相对领先的盈利水平，使新增的产能处于较高的产能利用率水平，如果可以做到，就属于优质的产能，仍然可以跟随光伏行业的发展保持持续的扩产。

问题五：公司产品的出货结构是怎么样的？

回 复：今年随着N型TOPCon组件的大规模量产，预计全年POE类（包括纯POE和EPE）的胶膜出货占比提升至45%以上，同比有10个百分点以上的提升。

问题六：公司是否认为会有新的竞争对手有机会快速提升市占率？

回 复：这个很难，因为光伏胶膜是渐进式技术创新的产品和服务型制造业，前期积累的配方、工艺和设备的经验以及客户群体都很重要，不存在后发优势的情况，应该属于强者恒强的业务类型。

问题七：公司未来的扩产计划如何？

回 复：2024年公司的光伏胶膜产能将超过30亿平方米，未来仍将根据光伏行业的发展情况和公司长期稳定的市占率目标保持稳健的扩产规划。

问题八：公司光伏胶膜的产品定价策略是什么样的未来的盈利能力怎么看？

回 复：公司会根据下游组件排产，上游原材料价格和当前市场竞争格局等因素来综合考虑如何调整产品价格，定价机制比较灵活。近些年光伏胶膜的盈利能力波动比较大，主要是由于组件排产和原材料粒子价格存在较大波动。未来随着光伏行业各环节的产能均衡以及格局稳定，光伏胶膜的盈利能力有望趋于稳定合理的水平。