中石油，“卷向”新能源？

作者|包二拯

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如果有一天，人类社会不用石油了，那石油公司该咋办？

随着新能源车发展迅猛，这一远忧似乎正在变为近虑，国际石油巨头已经开始“卷向”新能源。

近期，国际石油巨头开始挥刀缩减油气业务，大举发展新能源、收购新能源公司。老牌石油公司道达尔甚至改名换姓为“道达尔能源”；英国石油巨头bp也持续在转型领域取得进展；壳牌也不甘落后，去年在可再生能源和能源解决方案业务上投资了约35亿美元，约占总资本支出的14%；北美石油巨头也不甘落后，埃克森美孚能源转型为碳捕集与封存、氢能和生物燃料等方面；此外雪佛龙也加快了能源转型的步伐。

正值国际石油巨头开始“内卷”新能源时，6月26日，摩根士丹利发布研究报告称，仍视中国石油天然气集团有限公司（以下简称中石油）为行业首选。报告还称，2023年至今，中国三大石油巨头均跑赢市场指数和油价走势。

那么以中石油为样本的中国石油巨头们，在新能源领域是否有所动作呢？日前，国家能源局发布了我国第三批大型风光基地项目清单，中石油是这里面出现的唯一一位石油巨头。

其实，中石油布局新能源领域早就有所动作，2022年，中石油就加快向“油气热电氢”综合性能源公司转型。全年开工建设47个风光发电项目，其在新能源新业务方面投资76.7亿元，投资同比增幅252%。

中石油是否会成为下一个新能源巨头？?

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转身新能源产业

其实，以中石油为代表的中国石油石化企业近年来频频落子新能源产业，旨在推动能源转型升级。

据《第一财经》报道，2021年起，中石油不仅成立了深圳新能源研究院，还在北京建成投运了首座油气氢电非综合服务示范站。

2022年8月，根据公司新能源战略规划，中石油将其“勘探与生产分公司”更名为“油气和新能源分公司”。2022年上半年，该公司新获风光发电指标5360兆瓦，新增地热供暖面积1120万平方米，投产首座水面光伏电站。

此外，中石油计划在2025年前大力部署氢能产业链、化石能源清洁转化及CCS/CCUS，探索以更低成本实现化石能源的清洁开发利用。

在2022年业绩发布会上，中石油董事长戴厚良曾公开表示，公司力争在2035年左右实现油气和新能源“三分天下”的目标；到2050年左右，公司新能源和油气将各占“半壁江山”。“公司今年整体的新能源步伐将比计划更快。其中，风光发电并网计划将调整为2万兆瓦，地热计划将调整为2000万平方米。”

民生证券发布研究报告称，上游原油行业资本开支长期低迷，供给方面增量有限，且当前国家大力推动国央企改革深化、推动中国特色估值体系的完善。该行认为，无论是从行业角度还是从政策导向来看，“三桶油”转型新能源后估值都将得到重塑。

中石油发力新能源业务需要强劲的业绩来提供重要支撑力，那么中石油“家底够厚”吗？

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2022年业绩创新高

中石油作为中国第二大综合性能源公司，在国内拥有25000家左右的加油站。身为“三桶油”之一，中石油在2022年取得亮眼业绩，甚至创下历史新高。

财报显示2022年，中石油的总营收达3.239万亿元，相比2021年的2.614万亿元增长了23.90%，而2020年因防疫政策影响，全年营收下滑23.16%仅为1.934万亿元，2022年的总营收比2020年高出1.305万亿元。2022年中石油归母净利润1494亿元，同比2021年的721.6亿元暴增62.08%。2020年的归母净利润为-119.9亿元，由亏损119.9亿元到盈利1494亿元，中石油只用了两年。

中石油的超高净利润来自毛利率和净利率的提升，2022年中石油的毛利率为21.96%，创下近三年新高，2020年和2021年的毛利率分别为20.02%和20.76%。相比2021年，中石油的毛利率提升了1.2个百分点。在净利率方面，2022年中石油的净利率为5.06%，相比2021年的4.39%提升了0.67个百分点，比2021年的1.73%更是提升了3.33个百分点。不仅创下近三年新高，同样也是近9年来的次高，仅次于2014年的5.21%，

投资人史保刚认为，因疫情静默管理，一定程度上限制了车辆的出行，这也成为影响中石油2020年营收下滑超1/3的主要原因，但随着疫情的放缓和最终全面放开，全国出行恢复正常，中石油的业务也逐渐回归正轨。从近一年来中石油的股价走高可见一斑。一年前中石油的股价一度低至4.43元，近一年涨幅达68.2%。