跨界光伏能救明牌珠宝吗？

撰文｜华锋

编辑｜凯旋

在“跨界光伏”的浪潮中，又一家企业跨界光伏引起广泛热议，这家企业就是明牌珠宝。

2023年的元宵节还没到，2月3日，明牌珠宝就迫不及待地发布公告称，公司与绍兴柯桥经开区管委会签订协议，根据协议，明牌珠宝将在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，宣告进军光伏产业。

据了解，该项目分两期实施，一期建设 10GW产能的 TOPCon 技术电池片，二期建设 6GW 产能的 TOPCon 技术电池片及 4GW 产能的 HJT 技术电池片。项目计划总投资约 100 亿元，总用地面积约 380 亩。

2月7日，明牌珠宝盘中涨停，前一日该股也是开盘一字涨停，原因就是2月3日公司抛出的百亿光伏项目。

然而，作为一家常年经营珠宝首饰的企业，在业绩连年亏损的情况下，尤其是囊中羞涩的情况下，既无资源优势，也无人才技术优势的情况下，进军光伏真的能挽救明牌珠宝于水火之中吗？

连亏四年的珠宝商

2月6日，明牌珠宝因跨界光伏收到深交所关注函，要求明牌珠宝结合公司主营业务发展情况，说明在光伏业务方面的人才和技术积累情况以及本次投资项目的立项、论证及筹划过程，论述公司进行本次大额投资的可行性。同时，还要求明牌珠宝说明此次投资决策是否审慎合理，是否有利于提升公司经营质量，公司是否存在迎合热点炒作股价的情形。

作为本次投资，明牌珠宝也表示，本次拟投资项目受宏观环境、行业政策变化等外部因素及公司内部管理、工艺技术、建设资金等因素影响，在项目建设过程中仍可能存在其他相关不确定因素，可能导致公司投资计划及收益不达预期的风险。

明牌珠宝是一家老牌珠宝商，创立于1987年，总部位于浙江绍兴，于2011年4月2日上市，主要产品包括黄金、铂金、镶嵌类珠宝及高端银器，因请知名演员刘涛代言而备受关注。

1月31日，明牌珠宝发布2022年业绩预告，预计亏损9500 万到1．4亿。预计较上年同期下滑169．36％至202．21％。根据公司说明——报告期内疫情对公司经营产生一定影响，但公司主营业务保持正常、稳定状态，具有可持续的盈利能力。

而实际上，明牌珠宝近几年一直在持续亏损，自2019年以来业绩就颇不光彩。首先纯粹从经营数据上看，总是处于盈利与亏损之间摇摆，2019年盈利5800万，但是2020年就亏损了2．5亿，2021年盈利了1．3亿，但是2022亏损就最高达1．4亿。

而从扣非净利润上来看，明牌珠宝的前景则显得更为惨淡，2019年亏损9900万，2020年亏损3．1亿，2021年亏损2600万，2022年最高亏损1．45亿。四年时间净亏损近7亿元。

抛开惨淡的业绩不说，明牌珠宝在各种投资上也是十分堪忧，2022年，其持股的瑞丰银行股价表现在银行板块垫底，也导致上市公司股票投资浮亏逾亿。

去年11月11日，明牌珠宝收到公安机关的立案告知书，此事涉及明牌珠宝被合同诈骗一案，本次案件涉及明牌珠宝投资苏州市好屋信息技术有限公司一事。

2015年，公司曾斥资7亿元收购苏州好屋25％的股权，并试图在珠宝销售之外开拓房产电商业务，然而不曾想由此被拖入烂泥之中。

当时，苏州好屋承诺，2016年－2018年分别实现净利润1．8亿元、2．5亿元、3．2亿元，承诺盈利数总和为净利润7．5亿元。然而事实与承诺却相差甚远，2016年至2018年，苏州好屋实际仅实现净利润1．31亿元、1．45亿元、1．88亿元，均未完成业绩承若。而明牌珠宝在2020年对该笔股权投资计提3．04亿元减值准备。值得一提的是，2021年度，苏州好屋净利润亏损进一步扩大至3．19亿元。

或因此明牌珠宝将苏州好屋告上法庭。明牌珠宝声明，由于公司已经对该项投资作了大部分计提减值准备，预计该案件结果不会对公司产生新的损失。

但是无论如何，对于苏州好屋的投资，不仅让其损失了财力，也损失了精力。

光伏成救命稻草

在跨界投资失利的情况下，明牌珠宝再一次将目光瞄准了光伏。对于此次投资缘由，明牌珠宝表示，寻求新利润增长点，增强公司的盈利能力。

在双碳目标之下，进军光伏并不让人意外，让人意外的是一家珠宝公司去搞光伏，而最让人意外的是囊中羞涩的明牌珠宝只有11亿，并不能支撑起百亿投资项目。

截至2022年三季度末，名牌珠宝公司货币资金约为11．07亿元，短期借款2．3亿元，总资产也仅仅44．9亿元，不及100亿元的一半。而光伏行业具有重资产属性，需要充足的资金支持，否则就会在发展的路上寸步难行。

不但没有钱，而且在技术上也缺乏储备。明牌珠宝的董事会和高管层的主要从业背景仍然是原有的珠宝业务，并没有光伏背景。据了解，TOPCon技术电池片，特别是HJT技术电池片均有能量转换的技术支撑，门槛不低。

即便能聘请到专业技术人才，但是作为门外汉的高管们，在对行业、市场、技术没有相当了解的情况下，其决策必然科学者少而盲目者多。

因此，明牌珠宝跨界光伏，不仅让许多股民产生质疑，而且还引发了深交所的质疑。

在光伏热潮之下，许多上市公司在主营业务不振的情况下纷纷跨界光伏，有的企业通过跨界光伏，的确获得了新的增长点，也的有企业通过跨界光伏实现了扭亏为赢，但是对于已经跨界光伏的许多企业来说，依然走在继续亏损的路上。

光伏不是救世主，没有想象的那么美好，企业发展最终还得依靠企业自身。

跨界光伏企业亏百亿

2023年伊始，宣布跨界光伏的企业，除了明牌珠宝，绿康生化、皇氏集团等上市公司也宣布跨界或继续跨界布局光伏产业。

1月30日晚，绿康生化公告称，公司全资子公司绿康海宁拟在海宁市黄湾镇建设年产8亿平方米光伏胶膜项目，项目总投资约60亿元。绿康生化自成立以来，一直专注于微生物发酵行业，主要产品包括兽药原料药、生物农药、生物防腐剂纳他霉素等。

1月31日，主营乳业的皇氏集团披露，控股子公司皇氏农光互补与黑晶光电签署了《新一代太阳能电池钙钛矿／晶硅叠层技术合作框架协议》，双方将共同推进TOPCon／钙钛矿叠层电池产品技术的研发、生产及产品应用，协议有效期自签订之日起两年。

据不完全统计，去年以来，已有近70家公司跨界到光伏行业，平均每个月有5、6家，这些企业主营业务涉及乳业、养殖、玩具、纺织、特种玻璃等领域。

各家公司投资跨界方式不尽相同，有的通过收购、设立光伏公司，或是投资新建光伏项目，或是与其它企业共建新公司，进入多晶硅、硅片、电池组件、光伏胶膜辅材以及光伏电站等多个细分赛道。

至于各家企业跨界光伏的成绩究竟如何，却并不如外界所想象的赚得“盆满钵满”。进入2023年，跨界光伏的上市企业中正邦科技、沐邦高科、皇氏集团、钧达股份、仕净科技、乾景园林、华民股份、新筑股份、奥维通信、赛福天、绿康生化、三五互联等已先后发布其2022年成绩单。由于跨界光伏的上市企业多是在主营业务下滑情况下跨界光伏，上述跨界企业的业绩合计预亏超过百亿元。

其中，只有少数企业，如钧达股份、仕净科技等依靠光伏业务实现了扭亏为盈或预增。其中，以汽车零配件业务起家的钧达股份预计2022年实现净利润6．80亿元至7．80亿元，上年同期为亏损1．79亿元。而环保起家的仕净科技预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为8900万元至1．01亿元，同比增长52．95％至73．57％。

2021年底，网红经济学家任泽平在一次演讲中提到“在当下，新能源相关的产业是未来中国经济最有希望的，最具爆发力的领域。从长远看，当下不投新能源，就像20年前没买房。这是我个人的看法，这是时代的力量，我们每个人不过是时代的产物。”

也许是受到任泽平的启发，众多外行企业纷纷涌向新能源赛道，尤其是光伏赛道，而从目前来看，光伏行业的确具有爆发力，但是跨界光伏对于任何一家企业来说，能否挽救企业于危难之中，提振企业的经营业绩，依然还得看企业自身的资源禀赋。

光伏不是救世主，“跨界光伏”难升天，能救明牌珠宝这些“跨界光伏企业”的还是企业自己。

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