盾安环境：核电暖通系统集成业务将取得突破进展

浙江盾安人工环境设备股份有限公司(简称：盾安环境)定向增发不超过97000万元方案日前获中国证监会核准，这为盾安环境进一步增强资本实力，成为可再生能源供热(冷)和核电暖通系统集成领域领先企业的目标奠定下基础。

2011年10月12日，盾安环境收到中国证监会《关于核准浙江盾安人工环境股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可【2011】1617号)，批复内容为核准盾安环境非公开发行不超过1亿股新股，发行股票严格按照保送中国证件会申请文件实施，核准发行之日6个月内有效。

盾安环境主营业务包括制冷配件和制冷设备两部分，上半年制冷配件收入占比达到78.01%，制冷设备收入占比达到18.91%，是收入的主要来源。盾安环境在制冷配件业务稳定增长的同时，积极拓展转型之路，逐步实现从制造业向制造服务业的转型：在可再生能源供热(冷)领域推行合同能源管理等商业模式，目前持有的供热(冷)合同总额超过30亿元;在核电领域实现从核电空调设备供应商向核电暖通系统集成供应商的转型。

资料显示：盾安环境此次非公开发行不超过10000万股(含10000万股)，发行底价为11.27元股，募集资金总额不超过97000万元，将用于可再生能源供热(冷)系统建设项目、核电站暖通系统集成项目和国家认定企业技术中心扩(改)建项目。

可再生能源供热(冷)业务空间巨大可再生能源供热(冷)方案相较传统的采用燃烧煤炭、石油、天然气等化石能源供热(冷)，具有显著的节能环保优势。在未来可再生能源供热市场保持持续高速成长的大背景下，通过本次募投项目的实施，在可再生能源供热市场树立强势品牌形象、抢占市场先机，通过合同能源管理等模式的运作，一方面可以通过获取长期的运营收入优化公司的盈利模式，另一方面将形成排他性竞争优势，对后续的竞争者树立起较高的进入壁垒，有望成为应用污水源热泵技术实施可再生能源供热(冷)领域领先企业。

核电暖通系统集成业务将取得突破进展据了解，我国核电产业的高速增长和设备自主化政策，将为国内核电设备相关产业带来广阔的发展空间。核电站暖通设备(包含核级冷水机组、空调末端及控制柜、风机、阀门、净化机组等产品)作为核电站的关键辅助设备之一，相关产业必将受益于核电产业的高速成长而得到快速发展。根据我国核电中长期的规划，未来10年中平均每年都将建成6个左右百万千万级的核电项目，即每年核电暖通系统的市场容量大约在12亿元左右。

目前，核电站暖通系统设备采购模式正逐渐由单一设备采购发展为系统集成采购，即由单一厂家为核电站提供暖通系统的所有产品、材料和全套的服务。核电暖通系统集成业务具有很高的进入壁垒，预计未来的市场将会被2-3家抢占先机的系统集成商占据绝对优势地位。从2008年进入核电暖通市场以来，盾安环境已成功为国内11个在建核电站提供了全部核级冷水机组和部分非核级冷水机组、空气处理机组等核心暖通设备及服务工作，收购整合大通风机后，已经能自主设计生产主机、风机和末端三个部分，已具备为核电站暖通系统集成配套的能力。

盾安环境下属公司合肥通冷近日在通讯基站/机房空调基站节能系列空调产品中的“精密空调设备”凭借品牌及技术性能优势，从众多知名品牌中脱颖而出，成功中标“2011-2012年度中国联通基站精密空调设备集中采购项目”。随着中国移动、中国电信基站建设的不断增多，通讯基站空调在近几年逐渐成为空调行业各个品牌关注和角逐的焦点。此次中标，对于推动盾安精密机房空调在该领域的深入拓展具有深远意义。

此外，2011年1-6月份，盾安环境实现营业收入26.11亿元，同比增长41.8%，归属于母公司所有者净利润1.79亿元，同比增长45.37%，每股收益0.24元，其中第二季度实现营业收入14.87亿元，同比增长39.1%，净利润1.14亿元，同比增长41.97%。得益于公司二块主营业务的稳定增长，结合污水源热泵业务厚积薄发，及多晶硅业务明显的成本优势。预测公司2011年、2012年和2013年EPS分别为0.45元、0.68元和1.06元，维持对应当前股价PE为24倍、20倍与15倍，目标价20元，维持“买入”评级。