煤炭进口符合预期 12月预计仍保持高位

煤炭江湖在11月月报中曾判断，10月份因国内处于用煤淡季，加之人民币继续贬值推高进口煤采购成本，使当月煤炭进口量环比9月有小幅回落。进入11月后，国内天气大部分时间处于温和状态，电厂日耗增加缓慢，虽然对印尼低卡煤招标采购积极性有所回升，但与10月份相比增幅有限。

而供应方面，印尼11月降雨天气影响持续，且年底前矿企加大履行DMO义务力度，可供出口资源紧张;俄煤主产区受季节性影响产量下降，进而导致出口也出现季节性回落;蒙古由于对华出口煤种主要为焦煤，11月初策克口岸出现确诊病例，直至16日才恢复外运，11月通关数量将有所减少。所以结合供需因素看，预计11月我国煤炭进口量比10月份有小幅增加，但难以超过9月份进口水平，从海关最新公布的11月煤炭进口数据看，与我们的预判相符。

进入12月后，随着冷空气来袭，电厂日耗继续增加，同时非电企业预计在春节前可能释放一定补库需求，加之人民币近期出现升值降低了进口成本，预计12月我国煤炭进口量仍会继续高于10月份，保持在3000万吨以上的高位。