短期煤市走向探索

<供应端>

产地方面来看，近期，为更好地统筹疫情防控和经济社会发展，国内多地有序解除静态管理，预计随着最新防疫政策逐步落实到位，汽运周转效率将得到提升，主产地煤矿前期存煤消化后，开工情况或好转。但需要注意到，近期，国家矿山安全监察局着力部署煤矿安监工作，短期内主产地煤矿安监力度或将持续较大，加之临近双节，多数煤矿将工作重心聚焦于“保安全”，且国家相关部门积极督促煤炭主产区落实“迎峰度冬”期间的能源保供工作，保供电煤仍是主旋律，12月份国内市场煤供应增量或不明显。

港口方面来看，目前大秦线发运量已恢复至100万吨/日左右水平，较去年同期减少30万吨/日左右。北方港口库存已增至2300万吨左右，后期随着大秦线运量持续恢复，港口供应有望继续增加，但由于长协煤居多，市场煤资源仍显紧张。

<需求端>

一是，未来10天，除青藏高原、云南、四川盆地等地气温偏高外，我国其余大部地区平均气温较常年同期偏低，电厂日耗将季节性增加，电厂补库积极性或提升。

二是，近期国内疫情防控政策正逐步优化，各行各业将迎来复工复产，但需要注意到，今年过年时间较早，“返乡潮”或提前，工业用电需求或难有明显起色。加之12月份国内多地水泥等高耗能行业企业处于错峰停产状态，预计工业用电需求将维持偏弱态势。

<后市研判>

受寒潮天气影响，近期沿海电厂库存开始去化，港口市场心态发生转变，加之产地市场止跌上行，港口市场迎来反弹，但实际成交有限。

据国家发改委消息，目前全国统调电厂存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位。加之“迎峰度冬”期间，电厂将持续收到长协煤的强力补充，预计后期电厂补库压力将不大。同时，12月份工业用电需求将维持偏弱态势，预计本轮煤价反弹时长将主要取决于寒潮天气持续时间，且反弹幅度不宜高估。