国际市场需求仍未提高 煤价继续走弱

自10月份以来，全球动力煤市场价格均出现了不同程度的下降，尤其是澳大利亚、南非和欧洲地区煤价跌幅尤其明显，且截止目前仍未看到止跌迹象。

欧洲气温高于往年，供暖季有所延迟，加之新能源发电表现良好，煤炭与天然气库存充足，欧洲天然气和动力煤价格均承压。据悉，10月份欧洲地区的天然气使用量下降了逾20%，这在一定程度上缓解了天然气市场的紧张程度。此前市场预计的欧洲冬季出现能源危机的可能性有所落空，终端对动力煤的需求较为有限，煤价因此持续下跌。

上周，一列满载煤炭的列车在运往南非理查兹湾港口(RBCT)煤炭码头的途中出轨倾覆，通往煤炭码头的铁路由此被阻断，为此，南非货运铁路运营商Transnet再次发出“不可抗力”声明。但自运煤铁路发生事故以来，南非当地通过公路向港口拉运的煤炭量迅速增多，理查兹湾港口的煤炭库存较为稳定。目前来看铁路列车脱轨事故对南非煤价没有造成明显影响，当前价格持续下行主要还是由于欧洲和南亚地区的采购需求减少。

亚太地区来看，尽管持续降雨对澳大利亚猎人谷地区煤炭生产和运输带来一定影响，但远不及需求端持续偏弱带来的影响。由于日本国内液化天然气库存充足，且在天然气价格下跌后，日本电力结构中燃气发电相比燃煤发电更具有成本优势，日本电企对动力煤的采购需求因此疲软。另外，当前韩国大部分电企已完成补库，库存维持高位，采购需求暂缓。

当前印尼低卡煤和超低卡煤的主要采购用户还是来自中国。由于印度国内产量逐步增加，终端用户更多地转向采购印度自产煤，对进口印尼煤的采购需求较为有限。中国国内沿海电厂虽在陆续招标，但是对于煤价的接受能力不高，中标价较低。本周以来国内下游电厂询货相比之前有所增加，进口低卡煤投标价开始企稳。相比低卡煤和超低卡煤，进口市场上中卡煤需求较少，价格仍存下行压力。

综合来看，近期国际市场高卡煤和中卡煤价格仍在下行，且暂未看到止跌迹象，而印尼低卡煤和超低卡煤价格已逐步企稳，后期存在回调可能性。