协鑫科技A股上市获批！控股公司股价却已大跌90%

10月12日，协鑫科技发布公告称，董事会已批准发行A股的初步提议，拟以2022年9月30日作为作出上市申请的基准日。

据悉，协鑫科技将科创板作为上市首选，其中介团队也是阵容强大，由中金公司、国浩律师事务所和毕马威会计师事务所联合组成。

千亿企业回A

协鑫科技准备在A股上市并不是什么“新鲜事儿”，早在今年5月23日，协鑫科技就已发布公告对外表示董事会正探讨发行A股的可行性。

5月26日，协鑫科技发布公告称，公司主要股东朱氏家族信托透过其持有的附属公司智悦控股有限公司增持2494.4万股普通股。

8月15日，协鑫科技再次发布公告称，其主要股东朱氏家族信托将以每股不低于4.2港元的价格增持公司股票。

可见朱氏家族对协鑫科技在A股上市非常看好，同时也认为协鑫科技在A股上市后，估值有望大幅提高。

协鑫科技曾连续多年硅料产量排名全球第一，2020年被通威股份反超。2021年，协鑫科技研发多年的颗粒硅在量产上取得重大进展，并在能耗和成本上大幅领先于当下主流的棒状硅，得到了下游企业的认可。为此，协鑫科技在全国多地投建颗粒硅项目。

2021年，协鑫科技实现营收196.98亿元，同比增长34.30%；归母净利润为50.84亿元，实现扭亏为盈。在业绩和产能方面和大全能源较为接近，而在规划产能上，协鑫科技明显要略胜一筹。

但在市值方面，在港股上市的协鑫科技就远不如大全能源。2021年在科创板上市的大全能源市值早已超过千亿，协鑫科技港股市值却长期低于千亿港元。因此，当协鑫科技提出要在A股上市的消息后，业内人士普遍认为，协鑫科技市值突破千亿只是时间问题。

剥离协鑫新能源

不过，在探讨发行A股到获得董事会批准的过程中，协鑫科技还做了一件事——剥离协鑫新能源。

8月31日，协鑫科技发布公告称，宣派有条件特别中期股息，以实物分派约86.39亿股协鑫新能源的普通股，若派股方案获批，协鑫新能源将不再是协鑫科技的并表公司。

资料显示，协鑫新能源是协鑫集团旗下以太阳能发电为主，集开发、建设、运营于一体的新能源企业，于2014年在香港联交所上市。

上市后的协鑫新能源，创造性地在光伏领域引入“YieldCo模式”，得到了不少投资者的青睐，随即进入了高速发展阶段。截至2019年底，协鑫新能源已在全球持有213座电站，总装机容量约7145MW，成为我国的“民营光伏电站之王”。

不过，高速发展也让协鑫新能源的负债率急速上升，在新能源补贴拖欠及多重因素影响下，协鑫新能源只能通过出售手中光伏电站资产，降低负债率。

自2018年开始，协鑫新能源在“卖卖卖”的道路上“一去不复返”。2021年，协鑫新能源负债率下降至56.31%，已属行业较低水平，成功度过了危机。

不过，协鑫新能源也在2020年、2021年、2022年上半年分别亏损13.68亿元、7.9亿元、5.13亿元。截至2022年6月底，其所持有的光伏电站规模已下降至800MW。

如此糟糕表现，也让协鑫新能源股价大幅下降。数据显示，近一年内，协鑫新能源股价最高点为0.365港元，截至8月31日收盘，仅为0.088港元，跌幅已近75.9%。

而在协鑫科技宣布剥离协鑫新能源后，后者股价更是进一步下滑，截至10月14日收盘，仅为0.039港元，累计跌幅近90%，总市值为9.11亿港元。

协鑫“军团”来袭

主营业务与协鑫科技差异较大，且仍处于亏损之中，协鑫科技选择在A股上市前夕剥离协鑫新能源，并不让人意外。

待协鑫科技在A股上市后，也意味着协鑫集团将有三个子公司在A股上市。其中，协鑫科技聚焦多晶硅、协鑫集成专注光伏组件、协鑫能科致力于清洁能源运营，共同推动新能源发展。