60亿大扩产！1500亿市值全球光伏龙头再出手

在光伏市场竞争加剧、内卷化日益严重的时刻，市值近1500亿的全球光伏组件龙头天合光能再度出手加码，投资60亿元进行大扩产。

60亿加码产能

就在近日，天合光能发布公告称，拟在淮安经济技术开发区投资建设年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目，项目总投资约60亿元。

公告显示，该项目计划分两期实施，其中一期5GW电池+10GW组件，二期10GW电池+5GW组件。

本次投资60亿元加码电池组件环节，也成为天合光能完善产业链布局、推进一体化发展的又一次大动作。

投资近560亿元

实际上，近年来，天合光能已经数次加码扩张产能。

今年6月份，天合光能(西宁)新能源产业项目正式开工建设。该项目计划在西宁经济技术开发区投资建设年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。

该项目分两阶段完成，第一阶段计划于2023年底前完成，第二阶段计划于2025年底前完成。

由于该公司并未披露具体金额，据媒体报道的信息显示，预计天合光能(西宁)新能源产业项目总投资额将近500亿元。

加上本次天合光能淮安项目签约，今年已经签署扩产计划投资额将近560亿元。

采购超370亿元

今年以来，天合光能加大原材料采购力度，签署多份原材料长单协议，确保原料长期稳定供应。

今年2月14日，天合光能与双良节能下属公司双良硅材料(包头)有限公司签订单晶硅片长单采购合同，合计采购18.92亿片210尺寸单晶硅片。按照当时市场价格估测，在2022年至2024年，天合光能本次采购金额合计约为160亿元(含税)。

今年9月13日，天合光能与南玻A签订高纯硅料长单采购合同，在2023年-2026年里，向南玻A采购高纯硅料原料产品合计为7万吨。按市场价格估算，预计采购总金额约为212亿元(含税)。

截至目前，天合光能公告的原材料采购金额累计超过370亿元。

巨额“消费”如何埋单？

从上述投资和采购项目来看，今年以来，天合光能公告的投资和采购总金额超过900亿元。如此巨额的“消费”，该公司又将如何埋单呢？

根据2022年中报数据显示，今年上半年，天合光能实现营收和净利润分别为357亿元和12.7亿元，同比大增均接近8成。

截至今年6月末，天合光能总资产804.55亿元，总负债561.80亿元，经营活动产生的现金流量净额为15.45亿元，期末现金及现金等价物余额97.49亿元。

可以看到，以其当前的手头上的资金和现金流，天合光能无法支撑巨额“消费”支出。因此，除自有资金以外，定增融资就成为资金来源的重要选项之一。

在近日发布的可转债募资修订稿公告中，天合光能称，拟通过可转债募资约88.65亿元，用于年产35GW直拉单晶项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

锁定前三甲 分享发展红利

统计数据显示，截至2021年末，天合光能电池和组件的产能分别为35GW和50GW。随着扩产项目的推进，预计到今年底，该公司的电池和组件的产能将分别达到50GW和65GW。

值得一提的是，今年上半年，其光伏产品整体出货量超过18GW，位居全球光伏组件厂商出货量排名第二位。截至今年6月末，天合光能210尺寸组件累计出货量达到30GW，占全行业210尺寸组件出货总量的60%。其中，600W+光伏组件出货占该公司出货量的40%左右。随着产能扩大，到今年底210大尺寸产能占比将达到90%以上。

从目前的数据来看，随着天合光能产能不断释放，预计该公司今年全年组件出货量将在40至43GW，2023年组件出货量可望达到60至65GW。

这意味着，天合光能也将锁定全球光伏组件厂商排名前三甲。

现如今，在分布式光伏业务持续向好和组件出货量大幅增长的同时，天合光能通过扩张产能加码一体化，将进一步加强该公司在高效电池和大功率组件领域的领先优势，提高该公司的盈利能力与市场竞争力，进一步巩固自身行业龙头的地位。

总之，在当前光伏行业仍处于高景气度的背景下，天合光能仍有望分享行业快速发展的红利。（文/Jacky）