总投资80亿！文山电力投建抽水蓄电项目

9月19日晚间，文山电力发布公告，子公司调峰调频公司与五华县人民政府签订《合作推进梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目开发建设框架协议》，电站拟总装机容量120万千瓦，总投资约80亿元，由子公司负责全部投资。

同日，文山电力还发布公告称，由子公司调峰调频公司投资建设的梅州抽水蓄能电站二期项目主体工程开工。

据介绍，梅州抽水蓄能电站位于广东省梅州市五华县龙村镇，总规划装机240万千瓦，分两期建设，电站上、下水库按两期规模一次性建成，一期工程建设时预留建设了二期工程上、下水库进出水口。

其中，一期工程装机容量120万千瓦，于2022年上半年全部建成投产。梅蓄二期项目在一期工程基础上进行扩建，主要建设内容为二期工程发电厂房系统、输水系统、开关站等，规划装机容量120万千瓦，总投资46.59亿元。

“蛇吞象”般的资产置换

资料显示，文山电力是南方电网旗下上市公司，主营水力发电、供电业务，并经营文山州地方电网，主要服务位于云南省南部文山州的文山、砚山、富宁、丘北四县。

备受市场关注的是，去年10月，文山电力公布重大资产置换，文山电力拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出公司，并与交易对方持有的标的公司南方电网调峰调频发电有限公司100%股权的等值部分进行置换。

今年8月，文山电力发布公告称，重大资产置换已获得证监会核准批复。该项资产置入对价高达157亿元。

完成资产置换后，南方电网将是公司的控股股东，但实控人不变，仍是国务院国资委。

值得一提的是，文山电力近日表示，鉴于公司重大资产重组实施完成后，公司主要业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。

同时，结合公司行业属性，拟变更公司名称为“南方电网储能股份有限公司”，拟变更证券简称为“南网储能”。当日，文山电力股价上涨9.98%。

股价应声而涨

子公司项目这一块，文山电力也曾披露子公司调峰调频公司目前已与多个抽水蓄能项目站点属地政府签署合作协议。目前该公司已经有11个抽水蓄能项目进入前期工作阶段，总容量1260万千瓦，将于“十四五”到“十六五”陆续建成投产。

而盈利这一块，据文山电力发布的半年报显示，2022年上半年，公司完成营业收入11.62亿元，同比增长11.05%；实现归母净利润1.02亿元，同比下降16.75%。

其中，公司所属电站完成自发供电量2.5亿千瓦时，同比增长58.59%；完成购电量28.1亿千瓦时，同比增长1.96%；完成供电量30.7亿千瓦时，同比增长5.02%；完成售电量29.4亿千瓦时，同比增长6.26%。

随着资产重组的完成，各投行对文山电力未来业绩也纷纷予以乐观预测。其中，国信证券的一份研报给出目标市值为696-742亿元，而目前文山电力的总市值为438亿元，国信证券还预计该公司2022年净利润为1.26亿元，同比大增703%。

川财证券也预计，预计公司2022-2024年实现营业收入23.16、25.37、28.71亿元，实现归属母公司净利润1.19、1.35、1.60亿元，对应2022年6月28日股价15.86元/股的PE分别为63.89、56.32、47.52倍。

川财证券表示“重组后，文山电力将位列国内储能行业头部阵营，兼具上市平台优势及众多电站资源释放优势，未来有望在储能行业市场放量中显著受益。”

截至9月20日收盘，文山电力股价报17.1元/股，大涨5.69%，总市值为438.69亿元。