非电高卡煤短期仍偏紧

8月下旬以来，国内动力煤市场走势偏强。具体来看，先由产地供给收缩刺激煤价由稳转涨;再到港口现货偏紧问题凸显，价格反弹。

一是，8月份多因素掣肘煤炭生产外运。陕西和内蒙古地区受降雨和疫情防控影响，下旬山西朔州煤矿安全事故使得该区域安监压力加大，煤炭主产地生产和外销均呈现不同程度下降，供给端收缩预期发酵提振市场短期看涨情绪，刺激产地化工煤价格率先上行。

二是，发运利润持续收缩，港口市场可售现货稀缺。5月份新版长协煤机制实行后，港口市场煤的电力端需求大幅减少，价格较产地市场表现较弱，发运利润持续走低，贸易商发运谨慎，港口市场煤货源持续萎缩。8月下旬港口调入量明显减少后，市场货源偏紧问题凸显，支撑价格不断走高。

但近期港口煤炭现货价格上涨较快引发有关部门关注，锦州市、秦皇岛市、唐山市发改委表示要进一步加强煤炭价格监管，确保煤炭价格运行在合理区间。受此影响，港口贸易商出货避险情绪有所升温，今日市场报盘有所增多。

后期来看，主产区供应继续修复，增产保供仍是主旋律。电煤日耗季节性回落，非电行业利润偏低限制承接能力。支撑煤炭价格快速上涨的动能趋弱，但在市场预期不明朗及政策风险增加的情况下，贸易商到港发运谨慎，采用预售方式或将增多，非电市场煤货源短期仍难以有效补充。