供给扰动偏短期 动煤需求即将季节性走弱

本周，供应端扰动因素短期占据上风，主产区接连出现强降雨天气，叠加疫情防控趋严，主产区煤炭产量及外运均受到不同程度的影响，大秦线本周日均运量降至109.2万吨，周环比减少9.7万吨。集港货源减少使得环渤海港口快速下降，截至8月19日，环渤海四港区(不含天津港)总库存2242.2万吨，周环比减少169.3万吨。虽然下游采购需求仍较一般，但因发运到港成本抬升，港口市场现货价格稳中小幅上调。

后期来看，迎峰度夏临近尾声，下周市场关注焦点或转向需求端。国家能源局发布数据显示，7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。其中，第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%;而受极端高温天气影响，城乡居民生活用电量同比增速大幅走高，城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。

城乡居民生活用电受气温影响较大，下周西北地区东部、华北、东北地区中北部等地多降雨过程，主要降雨时段在21-23日和24-26日。此外，25日起，四川盆地降雨日数将有所增多。国内高温天气范围减小、强度也将有所减弱。

预计近期终端耗煤需求将逐渐季节性走弱，市场关注焦点将从供应减量转移到耗煤下降幅度上，港口煤价将再次承压。不过考虑到长协保供背景下，市场煤现货存量偏少问题长期存在，价格深跌或存在一定难度。