2年亏损46亿！这家民营光伏巨头能否王者归来？

作为曾经的千亿市值民营光伏巨头，协鑫集成一直备受市场的关注。

从借壳上市市值一度达到上千亿到长达近8年的漫漫熊途，从资本宠儿到一地鸡毛市值最低不足140亿，协鑫集成在上市经历了一轮“过山车”的行情之后，最终沦为了“最悲催的光伏股”。

濒临退市边缘的协鑫集成，近年来开始大举甩卖电站聚焦优势主业，积极布局储能产业，谋求转型突破。

如今，站在新能源的风口之上，在“电王”的带领下，这家民营光伏巨头能否重回巅峰？

协鑫集成的前身是超日太阳，主营太阳能光伏组件，当初主要客户集中在德国，其销售占比超过9成。

由于原公司创始人倪氏经营不善，从2010年11月上市至2014年4月份被申请破产重整，短短3年半的时间就走到破产重整的地步。

2014年10月，在超日太阳深陷债务危机面临退市之际，协鑫集团等与8家投资者对其进行资产重组，合计出资14.6亿元，获得16.8亿股。协鑫集团为其控股股东，持有上市公司5.3亿股，占总股本的21%。“民营电王”朱共山成为该公司的实控人。

2015年8月，该公司更名恢复上市后，新主体协鑫集成首日暴涨接近20倍，市值最高超过千亿元。

不过，风光一时的协鑫集成并没能维持太久，其后便是长达近8年的漫漫熊途。

在这8年间，其股价最大跌幅近90%，市值蒸发超过800亿，无数投资者解套无望，只有泪两行。

追根溯源，协鑫集成股价持续下跌的主要原因，在于其业绩大变脸和负债率偏高等因素。

2015年，协鑫集成实现净利润6.39亿元，扣非净利润6.35亿元，完成重整超日太阳时的业绩承诺。但到了2016年，上市公司的业绩突然大变脸，扣非净利润亏损7619万元，与8亿元的业绩承诺相比是天差地别。

根据财报数据显示，从2016年至2019年，协鑫集成的净利润分别为-2691万元、2385万元、4512万元、5556万元，基本维持净利润为正值。

然而，在2020-2021年，协鑫集成连续两年净利润大幅亏损，分别为-26.38亿元、-19.83亿元，合计亏损额超过46亿元。而这一时期，恰恰也是光伏行业高景气度蓬勃发展之际。

除了业绩堪忧以外，在2014-2021年的8年里，协鑫集成的资产负债率一直保持在68%以上，明显高于行业平均水平。

此外，还有一个备受争议之处，就是上市之后该公司从未分红，投资者也基本没享受其发展红利；反而是该公司向市场融资超过25亿元。因此被投资者讥笑为“铁公鸡”。

其后，协鑫集成不断出售光伏电站，在2021年亏本变卖多个电站，也产生一定的处置亏损。

近年来，协鑫集成加快了产业结构调整的步伐，业绩也开始逐步好转。

今年7月13日，协鑫集成发布2022年半年度业绩预告称，预计上半年度归母净利3300万元-4500万元，同比增长超过110%，实现扭亏为盈。去年同期该公司的净利润为亏损2.47亿元。

协鑫集成表示，今年上半年，公司合肥组件大基地高效大尺寸组件产能不断投产，叠加原有生产基地技改产能释放，公司产量、销量同比去年有根本性大幅提升。公司储能业务实现突破、PVT（光伏光热一体化）业务稳步推进，为公司业务拓展及打造新的利润增长点起到积极推动作用。

在近日回答投资者咨询今年光伏组件产能时，协鑫集成表示，预计2022年底公司将实现组件自主产能超过20GW。此外，合肥60GW组件大基地一期15GW大尺寸新产能集中释放，将成为业绩增长的新动能。

近日，协鑫集成182和210大尺寸PERC系列高效组件已获得法国碳足迹认证证书，这也将成为其开拓海外光伏市场的一张“名片”。