迎峰度夏用煤旺季 为何煤市平静如水?

港口煤价稳定了一个月，上周出现小幅回落。终端电厂询货问价不少，但纷纷压价采购，水泥、化工等非电企业需求偏弱，市场成交以刚需为主。为何传统用煤旺季，煤价出现回落呢?主要原因是，电厂等终端用户在夏季到来之前，经过了积极存煤，促使夏季到来之前，无论是统调电厂，还是重点电厂、沿海电厂存煤全部处于高位水平。在政策调控及长协煤比例进一步提高的情况下，下游电厂采购陷入观望，新增货盘释放减少;同时，非电企业利润有限，导致其开工率维持低位，需求受限，非煤货盘释放不足，暂无大规模采购计划。烈日炎炎之下，煤炭产量保持高位，下游终端高库存的情况下，用户大都主打长协，少量拉运现货，造成煤市波澜不惊。

从六月下旬至上周初，为期一个月的时间里，受有利和不利因素交织在一起，且旗鼓相当影响，港口煤价一直保持窄幅震荡走势，上周开始，煤价小幅回落。目前，有利于市场复苏的因素有：1.持续高温，沿海八省电厂日耗一度攀高至225万吨的高位。2.大范围高温天气再度来袭，南方“火炉”天气将持续到本月底。3.长协煤卡数偏低，抬高电厂旺季日耗，导致电厂存煤可用天数的过快下降，江浙沪闽部分电厂存煤可用天数不足12天，部分电厂开始在二港及周边储煤基地采购，二港存煤下降。4.进口煤价格高位，六月中下旬开始，海外动力煤价格反弹，进口煤成本上行，补充作用将进一步弱化。

压制市场反弹的因素有：1.国内煤炭主产区，由于煤化工亏损面扩大，坑口化工需求减弱，产地价格止涨转跌。2.在港口，部分蒙煤货主着急出货，有的降价出货。3.在持续高温和复工复产形势下，带动用电量和耗煤量的增加，部分电厂库存下降较快;但电厂有长协做依托，只有少量采购计划，采购一些低价抛货的蒙煤即可满足要求，导致煤价稳中下行。4.部分非电行业本是拉运市场煤的主力;但大型基建和房地产项目建设进程缓慢，水泥、化工等行业陷入亏损，错峰生产时间较往年延长，非电企业需求难以提振市场。5.大秦线、朔黄线，唐呼线运量保持高位，造成环渤海港口库存居高不下。虽然煤种以中低卡长协为主，但电厂主拉长协，并积极消耗自身库存，少量购买高卡市场煤和进口煤配烧即可。因为采购保持刚性，拉运数量偏少，且压价采购。因此，市场下行的趋势很难被扭转，也造成在当前高日耗的情况下，长协拉运有条不紊，港口煤炭吞吐量保持中高位水平;而市场煤交割冷清，抛货比需求的多，造成煤价旺季回落。