日赚3.87亿元！三大运营商一季报透露这些产业趋势

《科创板日报》北京4月24日讯（记者胡家铭）， 截至4月24日，中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商均已披露2022年一季报。财报显示，三大运营商5G用户总数总计8．49亿户，新增5G用户环比增长率逐月向好。若按归母净利润的指标来看，三家合计实现归属于上市公司股东的净利润348．54亿元；若按照一季度共90天计算，日均赚约3．87亿元。

另一方面，一季报数据显示，数字化等创新业务正在成为运营商的营收增量主力。在此基础之上，三大运营商纷纷加强了股东回报与员工激励，并提升了分红比例。

但结合年报数据不难发现，在5G商用后接近三年的时间里，三大运营商的5G基站只有150多万座，每家5G基站平摊下来不超过60万座，相比当年4G商用的进展神速，5G的脚步明显慢了许多。

日赚3．87亿元

4月20日，中国电信发布一季度报告显示营收为人民币1185．76亿元，同比增长11．5％，其中服务收入为人民币1100．24亿元，增长9．9％。归属于上市公司股东的净利润为人民币72．23亿元，同比增长12．1％。

4月21日，中国移动公布2022年第一季度报告。报告期内，实现营收2273亿元，同比增长14．6％。其中，主营业务收入为人民币1938亿元，同比增长9．1％。归属于母公司股东的净利润为人民币256亿元，同比增长6．5％。

4月21日，中国联通发布公告，2022年第一季度营业收入为人民币890．22亿元，同比增长8．2％；归属于上市公司股东的净利润为人民币20．31亿元，同比增长20％。

一季度，中国移动的净利润为256．56亿元，同比增长6．5％；中国电信的净利润为72．23亿元，同比增长12．1％；中国联通的净利润为20．31亿元，同比增长20．0％。

从三家第一季度业绩看，中国移动的营收增长最快，为14．6％；若按归母净利润来看，三家合计实现净利润348．54亿元，按此计算，日赚约3．87亿元。

同时，从业务增长的角度来看，三大运营商不约而同地将业务发展重点转向数字化转型业务。而其中释放的业绩红利，很大程度上促成了三大运营商营收利润的双增。

基于此，2021年中国电信（H股）、中国移动（H股）以及中国联通（H股）的分红比例分别达到60％、60％、46％，中国电信表示在A股上市三年后将分红比例提升到70％，中国移动自2021年起三年内将分红比例提升到70％。

同时，中国移动（A股，2022年）、中国电信（A股2021年）分别发布增持计划，增持金额分别不少于30亿元（不超过50亿元）、40亿元；中国移动（港股）2022年初公布回购计划，回购总数不超过已发行港股股份总数的10％；2022年初中国联通也发布限制性股票激励计划。

东吴证券研报认为，运营商充分重视股东回报与员工激励，随着创新业务快速发展，业绩信心十足。

数字化业务成增收主力？

在一季度，中国移动的DICT（大数据、信息化）业务收入为237亿元，同比增长50．9％；中国电信的产业数字化业务收入达294．14亿元，同比增长23．2％。

而中国联通的物联网业务收入达21．21亿元，同比增幅40．7％。“大计算”方面，实现收入91．2亿元，同比提升114％；IDC收入62．31亿元，同比提升14．5％；“大数据”方面，实现收入9．72亿元，同比提升54．1％。

结合年报数据来看，截至2021年12月底，中国移动累计对外可用IDC机架达40．7万架，同比增长13．06％，同时，财报显示，中国移动将继续落实国家“东数西算”工程部署，加大算力网络资本开支，预计2022年投资约480亿元人民币用于算力网络建设，在2022年底累计投产对外可用IDC机架约45万架；云服务器方面，中国移动截止2021年12月底累计投产超48万台。

电信方面，截至2021年年底，中国电信累计对外可用IDC机架达47万台（较2021年增加5万台），同比增长11．90％，根据中国电信公告披露，2022年预计在IDC项目上投资65亿元，新建4．5万机架，在云资源项目上投资140亿元，新增投产16万台云服务器。

在整个2021年度，中国移动云收入达242亿元，同比增长114％；中国电信天翼云收入达279亿元，同比增长102％，云业务均保持高速增长。从此亦可看出，云业务等数字化业务正在成为运营商营收的重要增长极。

此外，一季报显示，产业互联网方面三大运营商营收合计725亿元，同比增长34．35％，占服务收入比重为18．8％，较2021年提升3．9个百分点。

其中，中国移动DICT业务收入达237亿元，同比增长50．9％，占服务收入比重为12．2％，较2021年提升3．9个百分点；中国电信产业数字化业务收入达294亿元，同比增长23．2％，占服务收入比重为26．7％，较2021年提升2．1个百分点；中国联通产业互联网收入达194亿元，同比增长34．8％，占服务收入比重为23．9％，较2021年提升5．4个百分点，其中联通云营收同比高增114％至91．2亿元。

上述数据亦显示，在云业务等业务的引领之下，运营商的产业互联网营收延续了此前快速增长的势头。

5G套餐用户数合计超8亿背后

根据三大运营商披露的最新运营数据，截至2022年3月底，三大运营商5G套餐用户合计达8．5亿户，其中中国移动／中国电信／中国联通5G用户分别为4．7／2．1／1．7亿户。渗透率方面，截至2022年3月底，中国移动／中国电信5G渗透率分别为48．3％／55．5％．

根据工信部发布的《1Q22通信业经济运行情况》，同时，截至3月末，我国移动电话基站总数达1004万个，比上年末净增8．1万个。其中，5G基站总数达155．9万个，占移动基站总数的15．5％，占比较上年末提高1．2个百分点。其中1Q22新建5G基站13．4万个，同比增长179．2％。

从资本开支的角度来看，中国电信预计2022年资本开支为930亿元，其中5G网络投资占比5G网络投资占比36．6％，达到340亿元，同比下降10．5％，其高管表示5G投资规模与近几年相比稳中有降，占收入比重持续降低，降低资本开支有助于节省开支，提升业绩。

中国联通并未公布资本开支预期，但是它与中国电信共建共享5G网络，中国电信降低了5G网络投资，联通同降应在预料之内。

中国移动方面，预计2022年资本开支1852亿元，其中5G相关资本开支约1100亿元，同比下降3．5％，其高管表示资本开支会呈现逐步下降的趋势，预期三年后资本开支占营收的比重会降低到20％以内。而前文数据显示，5G相关的业务数据仍处于高速增长状态，缩减开支与业务的发展呈相反态势。

正因如此，有市场观点认为，运营商后续建成的5G基站大概率增速会逐步减少，直至出现负增长；同时，由于上年度营收增长主力来自产业互联网及云业务，因此5G相关业务大概率对于营收增速的贡献不高。

但在另一方面，5G业务的运营成本却并不低。有数据显示，5G基站的投资成本是4G基站的2．4倍，5G基站的电费几乎是4G基站的3倍，高昂的电费成本，与之不成比例的营收增速，或是导致运营商减少投资的原因。

来源科创板日报记者 胡家铭

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