一季度市场向好发展 四月份煤价承压下行

今年一季度煤炭市场整体强势运行，反映在市场方面，市场呈现供不应求走势;而反映在煤炭价格方面，环渤海港口市场煤报价从年初一直上涨至三月上旬，累计上涨了620元/吨。其间受多因素影响，市场虽有短期调整，但上行趋势明显。三月中下旬市场煤价格进入高位振荡调整阶段。进入四月份，煤价开始回落。

从供应来看。国内供应处于高位，需求好于预期。一季度在“保供”措施推动下，原煤产量维持在高位。疫情对生产端影响不大，产量依然保持在高位。从需求上来看，一季度稳增长预期加强，部分工业企业年初能耗指标相对宽松，所以进入新的一年后需求有所改善，到港拉煤船舶增多。今年一二月份，南方多阴雨低温天气，民用电需求表现强劲，火电增速略高于发电增速。从用电端看，一季度，全社会用电量同比保持增长态势，其中，城乡居民生活用电量增速最高。三月中下旬，随着天气逐步转暖，民用需求走弱，叠加疫情对经济生产活动和工业用电量造成一定影响，市场逐渐转淡。

国外煤价处于高位，进口补充受限。一季度，我国进口煤同比下降，支撑国内煤市转好。主要原因如下：一是从1月1日，印尼国宣布一月出口暂停，而后续恢复的进展比较缓慢;二是进口煤缺乏优势，补充受限。我国周边市场需求持续强劲，进口煤价格居高不下，与国内煤价出现倒挂，拉动国内煤炭价格回升。三是俄乌冲突发生后，国外石油、天然气等能源价格接连飙升，带动整体煤价上涨。对于国内来说，进口主要以印尼低卡煤为主，优质高卡煤比较紧俏。进口减量对于沿海地区影响较大，部分终端用户不得不增加北上采购国内优质煤。

进入四月份，煤炭市场风云突变，上游供应在增加，而终端耗煤高位回落。鄂尔多斯日产保持260万吨/天左右的水平，山西国有大矿增量保供，供应能力有明显提升。而沿海八省电厂日耗又三月下旬最高时的189万吨降至167万吨，下降22万吨。季节性消费淡季到来，叠加疫情导致部分地区工厂等出现停减产情况，工业用煤用电需求减少，终端补库需求降低。四月份，煤炭供应偏紧局势有所改善，市场振荡偏弱，高煤价承压下跌;目前，尚未看到底部，预计本月底，煤价触底企稳。