煤市供需双高 月底或再次出现拐点

上周四开始，港口市场现货报价回落，贸易商出货意愿增加，部分用户保持观望，暂缓采购，整体市场少量成交。主产地煤矿价格下跌，近期对煤矿中长期合同签订及履约情况督查等政策影响，叠加港口市场降价情绪蔓延，客户观望增多，站台贸易商暂缓采购，长途拉煤车明显减少，煤矿出货放缓。前期价格上涨速度较快，下游逐渐开始抵抗;叠加政策调控以及疫情影响下游开工，价格走弱。目前，电厂日耗小幅回落，但仍有刚需采购，环渤海港口下锚船数量不减。部分贸易商对后市行情仍有信心，认为价格深跌的可能性不大;但也有贸易商分析，煤价将下跌一到两周后企稳。而对后期市场走势和价格研判，还应关注政策情况及电厂日耗变化。预计下半月，煤炭市场供需双高，但价格继续小幅回落。本月底，市场或再次出现拐点。

一、前期贸易商增加市场煤发运量，不但拉动了大秦线运量增加，也为下游解决了燃煤之急;但如果严格限制价格，会造成价格再次出现倒挂，贸易商发运积极性减弱。二、上周四开始，煤价下跌之后，下游用户并未出现“买涨不买落”现象，刚需用户继续拉运，促使环渤海港口运输繁忙。三、近期，沿海八省电厂日耗平均在175万吨左右，库存稳定在2800万吨左右，存煤可用天数16天;但是，国际能源价格高涨，日韩等国需求旺盛，叠加印尼即将进入斋月，后期供应形势任然偏紧，国际煤价仍有较强支撑。我国沿海地区用户采购需求部分转向内贸，北上拉运积极。四、神木市发布了关于严格查验运煤车辆的紧急通知，而内蒙部分煤矿对鲁、冀、黑、吉、辽不给装车，在一定程度上影响了汽运和煤炭外运。五、四月份，大秦线将展开为期20-25天的“开天窗”检修，电厂需要在三月下半月提前抢运。六、贸易商手里货不多，拋货的不多。一般情况下，一旦限价措施出台，贸易商会大量抛货，引发践踏式降价;但心有余悸的情况下，很多贸易商一直采取背靠背发运，特点是快进快出，手中并无太多市场煤。

综合分析，尽管电厂日耗回落，但在进口煤价高量少的情况下，国内电厂和非电行业将目光转向国内市场，增加拉运国内煤炭，这在很大程度上促使了市场交割的火热，煤价很难大跌。