中国中铁、中国交建、中国电建，谁是获现能力最强的基建市政工程企业？

本文为企业价值系列之三【获现能力】篇，共选取27家基建市政工程企业作为研究样本。

获现能力评价指标有收现比、净现比、销售现金比以及资产现金回收率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年收现比来看，新疆交建、龙建股份、腾达建设、中国中铁、粤水电、隧道股份等6家企业超过105％，其中新疆交建平均收现比达到112．04％。 新疆交通主要业务为境内境外公路工程的承包施工、公路建筑材料的销售。主要产品为公路工程、桥梁工程、市政工程、工程主材。 收入构成上，施工业为主要收入来源，收入占比93．41％，毛利率4．66％。

从近五年净现比来看，粤水电、宏润建设、中国电建、腾达建设、汇通集团等5家企业超过200％，其中粤水电平均净现比达到521．24％。 粤水电是一家主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。主要产品为水利水电、市政工程、其他工程、产品销售、水力发电、风力发电、太阳能发电、勘测设计与咨询服务等。 收入构成上，水利水电收入占比52．10％，毛利率5．88％；市政工程收入占比18．89％，毛利率0．89％；产品销售收入占比11．14％，毛利率5．30％。