联创股份锂电、光伏双加持，成为A股首只8倍股！

前言 得益于锂电市场需求的爆发增长，带动了PVDF和R142b的价格疯涨。过去三年处在亏损泥潭中的联创股份，一夜之间乌鸡变凤凰，成为今年A股首只8倍股。

今年A股首发8倍股联创股份

今年锂电池产业链成最强风口，数倍大牛股辈出，目前涨幅最大者已经达到708％。受锂电上游材料PVDF疯狂涨价刺激，联创股份股价从年初的2．93元涨至9月8日收盘的24．96元，最高更冲击25．87元，最大涨幅超800％。

得益于锂电池市场，PVDF和R142b价格疯涨

联创股份起涨肇始于7月初，彼时股价还在3．3元附近徘徊，与年初相比涨幅只能说中规中矩。但过去的两个多月联创股份经历了多次20％涨停，沿着5日10日均线一路拉升，短期涨幅接近6倍。

这一切源于锂电池需求的爆发性增长，带动联创股份主营产品之一的PVDF和R142b价格疯涨。过去三年联创股份还一直在亏损泥淖中挣扎，三年累计亏损数十亿元，而如今一夜之间乌鸡变凤凰。

PVDF即聚偏氟乙烯，主要应用涂料、塑料、光伏、锂电等领域。PVDF具备优异的耐化学性、电绝缘性，作为正极材料、隔膜等锂电材料的粘结剂，是锂电池产业链不可或缺的关键材料之一，短期内无替代品。

从需求端看，机构预计年内锂电池用PVDF需求量将达到1．6万吨，相较于2020年约7000吨的需求大幅增长，但目前市场供应只能满足9000吨左右，锂电池级PVDF出现硬性缺口。从供应端来看，锂电池PVDF高要求高壁垒，扩产周期长、转产难度大，供应端存在明显缺口。而联创股份正是国内今年极少数有PVDF新增产能落地的公司。

蒙特利尔协议下，HCFCs 作为原料用途的生产量不受限制

从去年第四季度开始，PVDF即出现供应紧张局面，价格一路上涨。百川浮盈数据显示，锂电级PVDF产品已从今年初的11万元／吨上涨到目前31万／吨，涨幅达182％，而从去年初至今涨幅更达343％，高端锂电池级PVDF报价最高达到了50万元／吨。

另一方面，PVDF上游原材料R142b扩产受限。R142b属于第二代制冷剂，根据《蒙特利尔协定书》，发达国家已基本停止生产R142b，我国也不断削减制冷剂的生产配额。受下游PVDF需求拉动，R142b已供不应求，价格已飙涨至13万元／吨。

为保护臭氧层和抑制全球变暖，《蒙特利尔议定书》及相关修正案对HCFCs 和HFCs 规定了削减淘汰日程。其中HCFCs 类产品包括HCFC－22、HCFC－142b等，按照生态环境部每年核发的生产配额正逐步削减。根据《蒙特利尔议定书》，HCFCs 作为原料用途的生产量不受限制，可作为下游氟聚合物、氟精细化学品等的原料使用。

目前，联创股份的HCFC－142b（R142b）的总生产配额（ODS＋外售商品量）为12650吨／年，其中ODS配额为3650吨。按照蒙特利尔协议，联创股份ODS配额每两年会削减一次，削减幅度大约在15－20％。但是，联创股份在ODS配额上的削减可以通过后续PVDF的增扩产予以对冲，总体影响不大。

一期生产线试生产运营，将成为新的利润增长点

2021年8月30日，联创股份旗下的子公司山东华安新材料有限公司年产8000吨PVDF（聚偏氟乙烯）项目一期生产线3000吨，已完成工程建设及设备安装、调试工作，且试生产方案经专家评审通过，目前已进入试生产运营阶段。

目前，联创股份试生产的产品主要用于涂料及3C产品，尚未达到光伏及动力锂电级别。经该公司的初步测算，预计到2021年12月31日止，该生产线可产出PVDF（聚偏氟乙烯）600－800吨，产能利用率约60％－80％，预计产生毛利7100－9500万元。PVDF（聚偏氟乙烯）因其具有良好的耐候性、耐温性、介电性、抗张强度、抗压缩强度、耐磨性和耐切割性等优良性能，主要应用于新能源锂电池粘结剂、太阳能光伏背板膜、特种建筑薄膜等，同时被广泛应用于石油化工、电子、医药、环保等产业领域。

该项目的建成投产有助于丰富联创股份产品种类，为联创股份创造新的利润增长点，进一步提高联创股份的市场综合竞争力和盈利能力，对联创股份未来的发展将产生一定的积极影响。

总结

受益于锂电和光伏市场的需求，带动了PVDF的大幅涨价，不仅联创股份在增长，同样具有PVDF产能的东岳集团、巨化股份、昊华科技、永和股份均实现大幅增长，PVDF行业产能将持续释放，未来值得期待。

参考来源

21世纪经济报道《年内暴涨800％！锂电大牛股还要疯？》

联创股份《关于年产8000吨PVDF项目一期生产线试生产的公告》

同花顺金融研究中心《联创股份公司HCFC－142b（R142b）的总生产配额（ODS＋外售商品量）为12650吨／年》

金融界《「热点零距离」锂电、光伏双加持，PVDF价格持续上涨！》