后期煤炭供需缺口将逐步收窄

近期，增产保供政策频繁出台，上级积极推动煤炭产能释放，后期供需缺口将逐步收窄。随着高温天气逐步消退，电厂采购节奏放缓，市场观望情绪浓厚。进口方面，日前，印尼恢复了Arutmin的煤炭出口，前期压港煤炭已疏运。其他仍受禁令限制企业也在积极与印尼政府协调。近期，印尼矿区降雨增加，叠加疫情管控影响，煤矿生产和发运受到影响;叠加煤价与海运费双高影响，进口煤到岸价破千，市场观望气氛浓厚。

上级积极推动煤炭产能释放，但政策落地转化为实际产量需要一个多月，青海事故发生后，应急管理部门要求积极排查治理各类风险隐患，遏制事故多发势头，防范重特大事故发生。以当前煤炭生产和外运现状来看，动力煤供需基本面支撑仍在，仍处于卖方市场，煤炭市场供需平衡尚需努力。

近日，港口市场强势运行，由于成本高企、价格倒挂，下水煤风险不小，贸易商发运积极不高;港口优质低硫货源稀少，高卡和低卡煤种价格逐渐拉开。由于神华外购价格较低，收煤困难，而需求端却是非常旺盛，促使黄骅港库存跌至140万吨的低位水平;而大秦线运量持续走低，秦港存煤再次逼近400万吨的警戒线位置。环渤海港口存煤迟迟打不起来，造成港口蓄水池作用下降，各港口能用于交易的煤炭少之又少，贸易商捂货惜售心态增强。

目前，我国华东、华南地区气温偏高，日耗仍然较高，部分刚需用户接受价格，而水泥、化工等用户询货更加积极。但是，进入九月份中下旬后，受市场预期走弱影响，电厂采购节奏可能将有所放缓，市场下行不可避免;但终端用户既要在夏季过后进行恶补，还有冬储采购需求，也将在一定程度上助推了煤炭运输的繁忙。

进入九月份，随着水泥、钢铁等行业“金九银十”用煤旺季开启，工业用电需求重新得到提振;而气温回落，民用电需求将逐步减少，预计沿海八省电厂日耗会降至190-200万吨之间。九月下旬开始，优质煤炭产能释放速度将加快，下游用煤需求增长受限;但考虑到社会各环节库存偏低，下游依然存在补库需求，短期内煤炭供需偏紧格局难改，后期供需缺口将逐步收窄。