煤价拉开下跌大幕

最近，上级相继发布增产保供措施，以及煤炭产能释放消息，后期供应增加预期强烈;叠加大秦线运量快速恢复，环渤海港口到港煤车大幅增加。而立秋过后，天气逐渐转凉。贸易商意识到煤市拐点即将到来，主动下调报价，低卡煤率先下跌。本周，市场观望情绪浓厚，成交比较冷清。与此同时，大同、榆林等地煤价出现5元/吨的小幅回落，预示着产地煤价也进入下跌模式。

临近夏末，叠加政策密集出台，煤价看跌预期增强;下游电厂除长协刚需拉运外，多停采观望。不过目前沿海电厂日耗高位、存煤还在下降，未出现大规模拉运，补库压力依旧较大。目前，正是市场僵持博弈阶段，但市场下行趋势已经明朗。基于后市供应增加及日耗回落预期确定性较强，电厂继续压制采购节奏，维持低库存。在政策信号释放、产地增量、铁路发运恢复至高位等保供举措连动下，港口调入有所增加，大秦线运量再次迎来久违的125万吨的高位;而调出方面，受煤价下跌预期，下游暂缓采购，询货减少。在调进高于装船的情况下，环渤海港口库存出现回升，不过整体垒库速度较缓，因煤种短缺导致的船等货现象尚未有效改善。中下旬，随着供应方面的增产和需求回落的共同影响，供需矛盾会进一步得到改善。

目前，电厂日耗不低，仍以刚性采购、缓慢补库为主;叠加受疫情影响，患病旷工增多，印尼煤外运受限。八月中旬开始，随着天气转凉，民用电负荷下降;而水泥等高耗能行业还在开展错峰生产，电厂日耗出现真空。动力煤价格已经正式进入下跌模式，但受电厂库存偏低、国内煤炭市场份额增加等因素影响，港口煤价将呈现跌跌停停、总体向下的模式，将跌至本月底。

未来一周，江南西部、华南西部等地高温持续，预计沿海八省日耗有望维持在200-210万吨。港口动力煤现货市场呈现稳中偏弱走势，部分卖方销售有利润，也担心后期政策风险，加快出货。部分电厂库存告急，刚需拉运货盘释放增加，电厂借煤价下跌之际增派船舶赶往北方港口拉煤，增加采购数量，补充库存。