取舍之间，三方受益，聚焦东方日升转让斯威克股权

8月2日，东方日升一则公告引起多方关注，公司拟将持有的江苏斯威克50％股份以18亿总价转让给深圳燃气集团股份有限公司。本次交易完成后，东方日升预计将收获税前利润7．7亿元，并且手中仍持有斯威克16．59％的股权。

取舍之间，只为竞争更广阔市场

斯威克作为全球市占率第二的胶膜龙头企业，历年营收状况十分可观。2018－2020 年，斯威克营收分别为 16．4 亿元、17 亿元、21．9 亿元，净利润为 7198．25 万元、1．2 亿元、2．6 亿元。仅2021．1．1－4．30，斯威克已实现净利润 7879．57 万元，是无可争议的优质资产。

东方日升此次转让股权，看似主动放弃优质资产，其实是出于全局考虑的必要取舍，需要结合整个光伏市场来理性看待。2021年，碳中和、平价上网、碳交易、整县推进等顶层概念不断为光伏产业加码，万亿级市场潜力引发行业内外激烈竞争，大资本相继入局，龙头企业为了保住地位只能加码产能、投入研发，以应对市场新形势。

据不完全统计，今年上半年，整个行业硅片、电池片、组件端扩产总规模达到390．4GW，投资总额超716．58亿元。东方日升也在今年一季度紧跟行业扩产脚步，宣布投资23．95亿元，在金坛建设新增4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目（二期）。

三方受益，优质合作打开发展新局面

在此次交易中获益最大方当属深圳燃气。作为实力雄厚的国资企业，深圳燃气近年来积极拓展新能源业务领域，此次入股斯威克，可帮助企业进一步完善一体化架构，为全面进军新能源领域打下良好基础。转股公告披露后，深圳燃气开盘一路涨停，市场反馈也在预示着本次收购的正确性。

斯威克也将迎来全新发展机遇，之前因东方日升与其他组件厂商存在竞争关系，斯威克市场拓展受到部分限制，本次交易完成后将完全释放斯威克的外拓潜力，进一步增加其市场影响力。另一方面，有深圳燃气这样的实力资本站台，相信斯威克在下阶段的扩能扩产浪潮中仍能紧跟行业步伐，保持其核心地位，甚至实现反超。

一直被忽略的是，本次交易完成后，东方日升仍持有斯威克16．59％的股份，并且与深圳燃气建立了合作关系。前面我们已经分析过斯威克良好的发展前景，由此可见，东方日升并未完全放弃斯威克的长期收益，并且还在一定程度上保留了公司的一体化架构。

从结果来看，本次股权交易是建立在三方共赢基础上的一次优质合作，东方日升更是在多个方面受益企业不仅回笼资金聚焦主业发展，竞争万亿级光伏市场；最难得的是，东方日升仍保留了产业一体化，保持全面健康发展。期待在下阶段的全球竞争中，东方日升的果断前瞻操作能为企业赢取更高收益。