硅料招标无人报价 6月底已是今年光伏行业最后机会

近日，某多晶硅龙头企业上周进行的硅料招标无人应标，标志硅料价格或达拐点。而多名行业人士认为，6月底硅料价格是否大幅回落则是决定2021年光伏全行业业绩的关键。

（来源：微信公众号“索比光伏网”ID：solarbe2005 作者：索比团队）

进入六月后，以往被认为必须要完成“政治任务”的央国企，目前已大面积停工，等待组件价格回落，部分电池和组件企业的开工率已不足30%。最麻烦的当属海外项目，由于之前施行的一周一议价格，导致本已沟通不畅的海外项目根本无法执行，甚至由于组件定价是期货生意，多家组件企业面临着被起诉的风险。

上周三，光伏行业热点难点问题座谈会在京召开，工信部、国家能源局分别派人现场出席会议，会后发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》，建议全体会员和光伏企业守法合规、理性经营，尊重契约精神，自觉抵制对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为，以及非自身生产经营需求的投机行为。

《呼吁》发布之后，多支光伏股票大涨，但专家认为，决定今年市场的是硅料价格到底是在6月下调还是9月：如果在6月底之前，行业还有时间恢复元气，平衡产能；如果拖到三季度后，光伏行业将整体出现雪崩，不仅无法完成生产，也会因过剩对上游企业造成沉重打击。

一位业内资深人士表示，目前硅料已经在供需上实现了平衡状态。“硅片变薄之后，目前的全球硅料可以支撑大约190GW的需求，但今年显然已经无法完成这一装机目标。”

索比光伏网主编曹宇表示：“硅料的涨跌多数是为了将过多的产能/需求挤出去。行业应该理性认知并正视市场规律，但少数恶意扰乱市场秩序的行为会加剧市场恐慌。现在上游硅料企业超额利润的背后，也隐藏着各自的困扰。如果上游企业未来不再谋求与下游合作，下游的不满与威慑力非常有限。”他认为，产业链仍然存在崩盘可能性。

此外，据索比光伏网了解，目前浙江一批经销商囤积了3-5GW的硅料。按“3%紧缺带来30%价格波动”理论计算，这部分硅料实质上对行业价格影响巨大。在《呼吁》发布以及多个光伏项目停产时，硅料“击鼓传花”的赚钱模式很可能突然崩盘，这些囤料企业为了避免价格暴跌导致巨额亏损，会尽早抛货，加上目前各家电池组件企业对于硅料下跌幅度不明，持观望态度，很可能会造成市场的“急冷”现象。

对硅片企业而言，现在已经到了硅料价格下调的关键节点，增加库存意味着巨大的风险。之前硅片企业大肆扩产，主要是为了争夺硅料、扩大市场占有率。如果明知硅料价格将下滑，依然大举采购硅料，很可能“赔了夫人又折兵”。事实上，据索比光伏网了解，部分龙头企业的库存（包括原料库存和产品库存）在座谈会后将逐步进入市场，缓解供需矛盾，这也有利于产业链价格回落。

根据索比光伏网测算，按照央企6-7%的IRR要求倒推，组件含税价格不能超过1.78-1.8元/W，对应硅料价格不超过18万元/吨，当前市场行情已导致部分下游（电池、组件）企业被迫按现金成本销售，而部分同时具备上、下游产业布局的企业还在通过“上游补贴下游”的策略低价竞争，这显然不利于市场可持续发展。

对于降价幅度，有观点认为，价格主要取决于市场整体需求关系，当前的紧平衡状态不支持迅速降价；也有人认为，玻璃周环比降价30%的情形很可能出现在硅料环节。根据硅业分会此前发布的数据，到2022年底，多晶硅产能将超过72万吨（此处未统计东方希望25万吨扩产计划），对应组件超过250GW，超过全球市场对光伏组件的需求，包括硅料在内，产业链价格将大幅下探。笔者与多家机构讨论后认为，到今年三四季度，硅料价格有望低于15万元/吨，使下游企业可以适当盈利。到明年二三季度，硅料价格将低于7万元/吨，整个光伏市场装机量也将大幅提升。

硅料价格下降，对下游而言意味着什么？索比光伏网认为，如果硅料价格降低30%，组件成本可降低0.15元/W；如果降至年初价格，组件成本可降低超过0.3元/W。从全球看，如果光伏产业链价格保持在合理水平，今年新增装机规模大概率超过160GW，也可以为明年的爆发做好准备。