唐山限产松动?无烟喷吹煤企稳!

经历一周多时间的调整，无烟喷吹煤市场基本趋稳，本轮无烟喷吹高端价格下调80-200元/吨，无烟喷吹高价原煤下调90-100元/吨不等，低价和长协煤维持稳定。除了政策对市场打压情绪释放基本到位外，钢铁行业不断释放的需求支撑市场逐步趋稳。

钢厂开工率高位上升 华中主流供应地区供需缺口明显

上周在《月底市场观望情绪抬头 6月份无烟喷吹市场将何去何从?》中提到政策端一再要求防控大宗商品价格过快上涨、保价稳供，在此背景下，钢厂开工率将维持高位。目前，预期在逐步兑现，本周非限产区域高炉开工率高位上升，6月2日唐宋钢铁统计的全国样本钢企高炉按产能统计开工率86.99%，周环比增0.23%;生铁日产量为183.07万吨，周环比增0.49万吨，市场对无烟喷吹煤需求依然高位。据CCTD了解，无烟煤喷吹煤华中主流供应地区存在明显供需缺口，市场煤依然坚挺。

钢铁产品产量将继续抬升 唐山限产松动若落地将拉动喷吹煤消费0.8万吨/日

分析来看，粗钢、生产产品仍有进一步上升的预期，增量除了来自非限产区域外，还有来自唐山限产松动落地的预期。5月31日，唐山市生态环境局召开钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，主要方向是放松此前的限产政策，调整了钢铁企业排放管控要求和比例，也放宽了对炼钢环节的管控。

尽管唐山限产松动政策暂时未落地，但在用钢需求持续高位影响下，短期存在落地可能。据测算限产松动唐山产量将增加6.5万吨/日左右，相应喷吹煤需求将增加0.8万吨/日，将明显拉高6月喷吹煤消费水平。根据中钢协的旬度日均产量测算，预计6月份粗钢日均产量有望上升到230万吨以上水平。

综合来看，在终端需求高位运行背景下，下游钢铁行业保供力度有增无减，产品产量高位攀升，叠加唐山限产松动预期，对喷吹煤等原材料市场采购需求将不断释放。此外，“迎峰度夏”来临，电煤需求将托底无烟原煤，进一步支撑无烟喷吹煤市场企稳，不排除中旬再次走强的可能。