两大煤种都在“示弱”

动力煤继续偏弱运行

近期国内动力煤市场整体偏弱下行。产地方面，近期鄂尔多斯地区下游用户多以刚需采购为主，同时贸易商站台发运积极性未有提升，部分煤矿销售压力加大，库存有所上升，坑口含税价格继续偏弱下行，其中准旗地区有煤矿Q5000大卡水洗粉煤价格下调15元/吨至590元/吨，伊旗地区有煤矿Q5500粉煤价格下调75元/吨至600元/吨。部分煤矿表示价格下调后销售情况暂未有明显改善，预计后期仍有下行压力。另外榆林局部地区部分煤矿下游用户拉运积极性暂未恢复，价格仍有下行压力。

港口方面，截至5月25日秦皇岛港整体煤库存478万吨，较4月底增加36万吨，增幅为7.53%。近期沿海地区部分电厂库存下降至偏低水平，长协兑现积极性较高，对市场煤压价还盘心理较重，今日秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓含税价在850-860元/吨，日环比下行20元/吨。

进口煤方面，截至5月25日3800大卡印尼煤FOB报价集中在57.5-59.5美元/吨，日环比持平，近期外矿报价高位坚挺，但下游用户还盘意向较强，买卖双方心态分歧较重，市场实际成交相对冷清。

下游需求方面，截至5月24日沿海六大电力集团合计电煤库存1283.9万吨，较上月同期减少11万吨;日耗74.4万吨，较上月同期增加5.2万吨，目前电厂库存下降速度加快，但对市场煤仍保持较高的压价还盘情绪。截至5月25日秦皇岛港锚地船舶41艘，日环比减少3艘。

后期，鉴于目前政策调控力度有所加强，不排除后期产量或有增加可能;同时下游用户仍有较强的观望情绪，且压价心理升温，预计短期内国内动力煤市场或将以偏弱运行为主。

焦煤市场出现松动

今日全国焦煤市场整体趋稳运行，部分地区高价焦煤价格出现松动迹象。由于前期山西优质焦煤涨幅较大，其中山西临汾地区优质主焦煤出矿价格更是创新高，现临汾地区低硫主焦煤2100元/吨附近，受近期政策调控及下游焦炭市场触顶承压等因素影响，近期下游焦化厂放缓了对焦煤的采购步伐，部分焦煤出货有放缓，不排除后期价格下行的可能，其中乌海地区部分焦煤价格今日开始下行20-80元/吨不等。预计前期涨幅较大的高位焦煤价格将率先下行，涨幅合理的焦煤将暂时维持平稳态势。

今日焦炭现货市场僵持整理，成交尚可。河北唐山地区钢厂陆续开启提降模式，但其余地区钢厂多数观望，暂未跟进，采购正常，高炉开工暂稳。焦企方面仍维持低库存运行，开工稳定，出货正常，对提降暂未回应。贸易商陆续出货，可售资源有限，港口库存继续下滑，准一级实单成交已降至2600元/吨以下。截至下午收盘，山东地区准一级焦主流出厂2860-2870元/吨，山西准一级焦出厂2740-2790元/吨，河北邯郸准一级焦出厂2830-2890元/吨，唐山准一级焦到厂价2890元/吨。

今唐山钢坯迁安资源涨20，现4940含税出厂，晨钢坯直发走量一般，钢坯仓储现货4900部分有成交，下游成-品受成本提振，价格稳中涨20-30，成交一般偏弱，午后期货走弱，钢坯仓储现货4860左右较午前低位降40，市场成交仍偏弱，短期钢坯承压(单位：元/吨)。

后期，随着政策调控的开启，主产地炼焦煤产量有增量可能，大型煤企将带头保价稳价，另外随着动力煤、螺纹及焦炭市场进入下行通道，焦煤市场很难独善其身，后期焦化厂打压高价焦煤是必然。