能链研究院 | 深度：估值24亿美元的充电桩霸主ChargePoint如何炼成？

全球新能源汽车保有量不断攀升，充电运营模式愈发多样化。ChargePoint作为全球最早布局充电桩的公司之一，以不持有充电桩，仅提供运营和维护服务的轻资产模式，建立起覆盖北美、欧洲等地区的17个国家的充电网络。作为美国桩企龙头企业，ChargePoint从2009年起至今融资超6亿美元，并计划2021年IPO，估值高达24亿美元。

ChargePoint市场份额北美第一

ChargePoint总部位于美国加州，是一家销售充电桩，同时提供网络运营和维护服务的技术公司，是全球最大的电动汽车充电桩平台之一，其北美市场份额达到73%，为第二名SemaConnect的7倍。

截至2020年底，ChargePoint累计充电量8.56亿度，累计完成8743万次充电服务，驱动电动车行驶43亿公里，替代4.07亿升汽油。

成立14年，业务覆盖17个国家

（1）2007-2012：美国起家，开发商业场景充电站市场。运营充电桩1900台，同期美国电动汽车保有量为11.6万台。

（2）2012-2016：业务领域扩展至加拿大，充电桩应用场景从商用拓展至商用、车队、家用。运营充电桩3.6万台，同期美国、加拿大电动汽车保有量为120万台。

（3）2017-2020：业务领域进一步拓展至欧洲部分国家。运营充电桩11.4万台，同期业务覆盖国家的新能源汽车保有量为340万台。

（4）未来：加速推出新产品、拓展欧洲市场、投入更多资金提升解决方案（尤其是商用&车队场景）、实施战略性收购等。

融资6亿美元，估值24亿美元

9轮共融资超6亿美元。ChargePoint自2009年获得A轮融资以来，截至2021年1月，共完成9轮融资，累计融资金额6.7亿美元，其中2020年8月最新一轮融资金额为1.27亿美元，投前估值15.8亿美元。

计划2021年IPO，估值24亿美元。2020年9月，ChargePoint 宣布拟通过与空壳公司Switchback Energy Acquisition Corp合并上市，估值24亿美元。

轻资产模式，助其快速扩张

设备收益+运营收益+维护收益。ChargePoint向商业、车队和家庭3类用户提供充电桩设备、运营服务、维护服务。其中充电桩销售为主要收入来源，另外支持家庭用户（Multi Family）按月分期付款。运营服务，即ChargePoint的SaaS可为充电站经营业主提供专业报表和计费工具等。维护服务包括充电桩设备零件&人工保修服务。

轻资产模式助力市场规模迅速扩张。采取与充电桩投资方共建的经营模式，即充电桩所有权属于投资方，运营与维护由ChargePoint完成。截至2020年9月底，ChargePoint充电桩保有量达到11.4万台，而2018年9月底，仅为4.7万台，2018年9月至2020年9月，复合年均增长率56%。

收入年均增长超50%，预计今年实现盈利

营收规模年均增长53%。2019年ChargePoint营业收入为1.45亿美元，同比增长58%。2017-2019年，复合年均增长率为53%。预计2020年在新冠肺炎疫情影响下，仍将实现1.35亿美元的营收规模，2026年将达到20.69亿美元。

预计2021年将实现盈利。2019年收支基本平衡，收入1.5亿美元，成本1.45亿美元，略亏500万美元，虽然2017-2019年毛利率持续下降，但在疫情影响下2020年上半年毛利率强势回升至25%，预计2020年毛利率将达到24%。延续此趋势，预计2021年ChargePoint将实现盈利。

充电桩交货量年均增长35%。2019年ChargePoint充电桩交货量为3.21万台，同比增长32%。2017-2019年，复合年均增长率（CAGR）为35%。预计2020年将实现3.16万台交货量，2026年将实现42.51万台。

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