硅料、硅片价格小幅上探 电池成本库存抬升博弈持续

硅料

本周硅料报价继续调涨，低价资源逐渐减少。由于月初国内大部分主流硅料生产企业将4月长单签完，本周已无大量现货可供交易，市场主流报价小幅上调，低价资源逐渐减少，底价有所抬升。散单方面，可在135元/kg左右高位成交。多晶用料方面，价格变动幅度不大，维持上周报价，均价在74元/kg。国内单多晶用料价格的持续升温，推动全球硅料均价上行至16.416元/kg。

观察硅料环节生产运行及出货情况，国内10家硅料生产企业中，新疆地区两家企业开始对设备进行检修维护，对国内整体硅料产出量造成一定影响，预计国内硅料产量和进口量基本环比持平。目前来看，国内硅料市场上半年企业实际供给状况不尽相同，主要为受下游需求旺盛影响，一季度以来企业开工率高企，新疆、内蒙地区部分生产基地有产能爬坡放量，另一方面，受政策管控、设备维护及企业自身排产规划影响，部分企业阶段性降低生产负荷，实际产出不达预期。目前来看国内硅料增量主要集中在下半年，但同期下游硅片环节计划扩张产能需求相较硅料市场体量更大，加上企业预期备货心理，硅料环节持续面临阶段性供不应求，整体硅料价格或维持上涨走势。

硅片

本周硅片报价全面调整，继前两周硅料报价不断攀升后，本周硅片龙头企业对4月报价做了重新修正，涨幅在8%左右。硅料价格的抬升推动目前单多晶硅片方面价格整体抬升，单晶硅片方面，G1、M6单晶硅片均价在3.75元/片和3.85元/片；M10尺寸硅片因主要出货企业未披露新的牌价，报价暂稳在4.54元/片；G12尺寸硅片涨幅相对较小，报价上调至6.33元/片。多晶硅片方面，受终端需求偏好影响，多晶需求近期有所回暖，报价小幅回升，本周海内外均价上调至1.72元/片和0.233美元/片。

观察硅片环节市场状况，本次单晶硅片大幅调涨的主要原因是硅料价格的抬升，让硅片企业的生产成本大幅增加，需要通过对硅片的调价来转嫁成本，加上电池片市场对硅片刚性需求使得硅片产品也相对紧缺，推动单晶硅片价格整体高企，但本周市场调涨后，部分下游企业保持观望，整体硅片成交体量较小。

电池片

本周电池报价弱势维稳，部分企业开工率或下调。特别是继本周硅片环节继续调涨后，电池片企业成本抬升，部分主流企业释放电池片调涨信号，下游纷纷表示近期谨慎采购或保持观望，推动目前单晶电池片价格维稳。随着终端对整体单晶G1需求逐步下滑，电池企业尺寸的转换，目前G1整体产能相对较低，需求仍海外订单为主；M6电池由于整体市场排产量较高，涨价后下游拿货节奏放缓，库存持续积压；目前G1、M6单晶电池片均价在0.89元/片和0.85元/片；大尺寸市场相对平稳，M10、G12大尺寸电池片均价在0.9元/片和0.91元/片。

多晶方面，在多晶电池片产能供给有限且海内外需求向好的影响下，多晶电池片市场供应偏紧，随着一线企业报价企稳，本周海内外多晶电池片价格维持在0.63元/W和0.085美元/W。

电池市场受成本倒逼报价上调，但下游客户不买单影响。本周电池片环节库存压力明显，且部分企业开工率也有降低。目前大部分电池片厂商已处于现金成本阶段，无力再承受硅片调涨，预计近期内电池片市场的开工率或进一步下调。

组件

本周组件报价大体持稳，部分中小型企业报价有所回落。受益于玻璃报价的大幅下调，组件成本有了喘息的空，部分中小型企业的报价操作具有灵活性，几乎一天一个价。而主流组件企业则维稳报价。推动目前325-335W/395-405W单晶组件均价在1.59元/W，355-365/425-435W 单晶组件均价在1.65元/W。受本周上游硅片环节报价大幅调涨影响，部分电池企业有意跟调，但组件环节纷纷表示不愿买单。

从终端市场情况来看，一季度组件价格抬升使得终端接受度不高，国内市场中，今年2-3季度建设的工期较紧、盈利性相对较优的项目需求逐步释放，海外市场受组件成本上涨拉货动力放缓，整体二季度终端需求不如预期。目前组件市场的库存水平已逐步提升，市场整体成交情况略显低迷，组件企业已无力承受高额成本，短期内组件企业稼动率情况仍不明朗，部分企业扩产进程或将放缓。

本周玻璃价格整体持稳。3.2mm厚度的玻璃价格在 27-30元/㎡，2.0mm厚度的玻璃价格在 20-22元/㎡左右。面对终端的需求回落，组件企业纷纷表示无力承担高额的辅材成本，4月玻璃价格相应走弱，部分光伏玻璃厂商议价能力相对较弱，愿小幅让利。