秦港存煤再次降至500万吨以内 煤价易涨难跌

产地供应收缩叠加贸易商发运积极性下降，导致铁路发运明显减量，调入量有所减少;而下游需求释放加快，港口煤炭调出量增加，促使秦皇岛港场存再次降至500万吨以内。临近大秦线检修期，后续预报船舶不少，秦港存煤存在继续下降的可能;一旦检修开始，可能会出现煤炭供不应求现象，促使优质煤更加紧俏，市场煤价格加快上涨。

回顾今年一月份，受煤炭需求激增等因素影响，秦港煤炭发运保持中高位水平;而铁路直供电厂资源增多，叠加冻车、冻煤增加影响，秦港存煤始终处于低位徘徊，从1月6日的490万吨到1月24日的499万吨，存煤数量难有增加。而春节这一传统用煤淡季到来，下游需求回落;叠加天气转暖，冻车减少，促使秦港存煤出现增加;3月7日，秦港存煤一度跃升至616万吨。但持续时间不长，随着工业企业复工复产的加快，秦港发运量增加;而保供压力减轻，上游发运减少，秦港库存再次出现回落。

目前，产地煤矿的销售情况转好。两会结束后，安全、环保政策上从严，煤炭供给出现收缩。其中，内蒙古煤管票严控，在销售旺盛的情况下，库存出现快速下滑;至三月中下旬，有很多煤矿因煤管票即将用尽而选择停产或限产。陕西地区开展不合规煤矿检查，部分煤矿关停。供暖期即将结束，上游有相当部分供给量退出，煤矿普遍处于低库存，

此外，部分发港口方向的贸易商暂停发货。一方面，港口大部分垛位是供给长协用户的，而市场户垛位占比较少，贸易商发过来的煤炭必须快速装船，货船衔接难度较大。另一方面，港口煤价虽在上涨，但产地煤价也不低，目前贸易商发运至港口价格刚刚持平或略有倒挂，部分贸易商在铁路沿线囤货，捂货惜售，等待时机出手。

供给减量，叠加铁路天窗;而下游需求却在增加，到港拉煤船舶数量增多。首先，受进口煤补充作用减弱等因素影响，后期需求被提前释放;加上期货价格大幅上涨的预期，提振了煤炭的现货市场。其次，四月份是传统淡季，但今年宏观经济处于强势复苏阶段，工业用电需求整体偏好，水泥、化工等终端行业耗煤需求比较旺盛，今年的3、4月份将整体呈现“淡季不淡”的态势。再次，因澳洲新南威尔士州遭遇60年来最强洪水，与该州相邻的昆士兰州也正在经受强降雨的考验。短期内，两个澳洲产煤大州的运输以及纽卡斯尔港的煤炭出口将受阻，澳洲动力煤价小幅上涨，印尼动力煤价格继续上涨。