造车新势力头部企业过得怎么样

蔚来、理想、小鹏完成2020年财报披露

造车新势力过得怎么样?一直是大家乐于探讨的话题。3月上旬，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车三家造车新势力上市企业陆续发布2020年第四季度财报及全年财报。通过对比三家新势力车企的财报表现，我们试图来厘清，过去一年，这些拥有高话题度的车企经营状况到底如何?未来又将目标瞄准何方?

蔚来ET7

理想ONE

小鹏P7

新车交付量增长明显 蔚来继续领先

根据财报显示，2020年第四季度，蔚来共计交付17353辆ES8、ES6、EC6，同比增长111%，季度环比增长42%。2020年全年累计交付43728辆，同比增长113%。

2021年1月，蔚来则实现了7225辆的历史性月度交付，2021年 2月实现了5578辆的交付量，分别同比强劲增长352%和689%。

蔚来汽车创始人兼董事长李斌在2020年Q4财报电话会议中表示，预计2021年第一季度整体交付量将达到2万辆至2.05万辆。若能实现这一目标，今年3月，蔚来的单月销量有望超过8000辆。

相比起蔚来三款车型同堂销售，目前理想在售产品仅有一款新能源汽车理想ONE。2020年第四季度，理想交付了14464辆理想ONE，环比增长67%，创下季度交付量新高。2020年全年则交付新车32624辆。

不过，对于2021年一季度的销量预测，理想更为保守：预计一季度的交付量为1.05万辆至1.15万辆，将呈现环比下降的趋势。公开数据显示，理想2021年1月交付5379辆理想ONE，2月交付量为2300辆。

在理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠看来，一季度环比销量预计下跌，更多是考虑到市场淡季的影响，“2月销量一定程度受到春节的季节性因素和北方疫情反复的影响，随着销售服务网络的不断扩张和疫情得到有效控制，理想ONE销量会继续提升”。

作为三家车企中最晚上市的企业，小鹏在售车型为小鹏G3、小鹏P7。2020年，小鹏共交付新车27041辆，同比增长112.5%，但在三家车企中交付量最少。

不过，三家车企的竞争依旧胶着，根据官方数据，小鹏2021年一季度交付量预计为12500辆。届时，小鹏将超过理想，位居新势力销量榜第二。

毛利率均转正 理想单季盈利仍有隐忧

综合财报，2020年，蔚来营收规模最大，全年实现营收162.58亿元;理想、小鹏2020年营收则分别为94.57亿元和58.44亿元。

尽管新车交付量有了明显提升，但由于仍欠缺规模效应，造车新势力企业依旧处于亏损之中。财报显示，2020年第四季度，蔚来净亏损为13.886亿元，全年净亏损53.04亿元，但亏损额较2019年112.957亿元缩减53.0%。小鹏2020年的净亏损约为27.32亿元，理想汽车则是其中亏损最少的企业，2020年净亏损1.52亿元。

好消息是，三家车企2020年毛利率均实现转正。

财报显示，蔚来2020年第四季度毛利率为17.2%，全年为12.7%。在2019年四季度，这一数据还为负8.9%。

蔚来财务副总裁曲玉则表示，汽车毛利率由第三季度的14.5%上升至第四季度的17.2%，主要得益于高毛利率车型ES8和EC6交付量的增加;车辆的材料和制造成本也略有下降。而在平均售价方面，蔚来平均每辆车的车价提升了1万元左右。此外，第四季度碳积分销售毛利为1.2亿元人民币，对整体毛利率的贡献为1.8%，这也带来了整体毛利率的提升。

小鹏汽车方面，随着新车交付量的不断增加，公司2020年毛利率也达到4.6%。

理想2020年的全年销售毛利率大幅提升至16.4%，较2019年销售毛利率仅为0.5%提升较大，也是三家车企中该经营指标表现最好的一位。

对此，理想汽车联合创始人兼CFO李铁表示：“我们预计2021年毛利为19-20%，主要是因为产量提升、BOM成本下降和制造费用下降。”值得一提的是，理想2020年四季度总营收41.47亿元，季度净利润为1.08亿元，上一季度为净亏损1.07亿元，这也是理想首次实现季度净利润为正。

不过，对于此次的扭亏为盈，李铁也表示，这一转正主要是因为短期理财产品投资产生收益。实际上，理想四季度的毛利率17.5%，相较上季度的19.8%，有所下滑。

这也印证了一些业界人士的担忧：四季度的盈利并非来自主营业务的助力，这意味着，理想要想实现持续的净利润盈利，仍面临着不小的压力。

加大研发投入 完善产品布局

分析数据不难发现，销量提升所带来的规模效应，对于造车新势力企业实现盈利，有着关键性的作用。持续开拓市场份额，是这些新秀们的首要任务。

销量的增长，最核心的又是产品。

根据规划，从2022年开始，理想每年至少会发布2款新的产品交付市场，并且在2023年开始交付纯电系列产品。同时，理想产品的覆盖面也将更加广泛。“今天我们只覆盖了30万元-35万元的价格区间，接下来会非常有效地对15万元-50万元的价格区间进行完整覆盖”，理想汽车创始人兼CEO李想表示。

为2022年车型的导入作筹备，今年，理想的研发费用也将进一步增加，达到至少30亿元人民币。随着在自动驾驶和新车型方面的投入越来越多，理想预计在未来3年内，每年投入60亿元人民币(10亿美元)用作研发，其中，预计超过一半的费用都将用于自动驾驶的相关研发工作。

蔚来汽车方面，今年1月，蔚来推出了基于蔚来技术平台2.0的首款旗舰轿车ET7，新车将于2022年第一季度开始交付。对此，蔚来也将加大研发投入，加快核心技术和蔚来产品的研发和生产。预计到2021年，蔚来的研发投入将翻一番，达到50亿元人民币左右。

此外，李斌也再次明确，NIO品牌将坚持高端车型的定位，而高端车型也意味着在毛利方面有更好的表现。

由于新品还有1年才能导入市场，李斌在电话会议中也表示，2021年将通过扩张充换电网络和销售服务网络，提升销售端使用端的用户体验，以此拉动消费增长。

据蔚来方面介绍，2021年蔚来将新开20家NIO Houses和120家NIO Spaces。

充换电设施方面，从今年第二季度开始，蔚来将逐步建设换电站2.0，并在2021年将换电站总数提升到至少500座。到2021年底，蔚来的超充站和目的地充电桩将分别达到600个和1.5万个。

理想方面也表示，到2020年年底，理想汽车总门店数量达到200家，覆盖100个城市。

小鹏汽车则规划在在未来三个季度，每一个季度都将推出新产品。小鹏汽车首席执行官何小鹏表示：“关于研发投入上，我们今年相比去年在研发上面投入会增强，并且着重在智能化相关，包括自动驾驶的软件数据算法，以及第4代、下一代自动驾驶技术和跟自动驾驶相关的软件，驱动硬件的变革等方面的技术。”

综合数据可以发现，尽管新车交付量、企业总营收都有了不同程度的增长，但三家造车新势力企业，在2020年依旧面临净利润亏损的难题。如何在提振销量的同时，拉动盈利能力，真正做到赚钱，这些新势力企业需要做的事情，还有很多。