三月份煤炭市场形势判断

一、二月份市场情况简要分析

本月国内动力煤市场转为弱势，秦港5500大卡动力煤现货价格下跌210元/吨;炼焦煤市场总体平稳，优质高价焦煤及个别配煤品种出现小幅下跌;钢材市场止跌反弹，钢价普遍上涨。截至2月末，建材价格比上月同期上涨290-330元/吨，冷轧卷板上涨260元/吨，热轧卷板上涨380元/吨，中厚板上涨360元/吨。受钢材市场反弹带动，国内钢坯市场也出现明显上涨，唐山钢坯上涨400元/吨;焦炭市场高位回落，唐山区域二级冶金焦价格2690元/吨，下跌100元/吨。

二、三月份市场形势研判

供给方面，煤炭产量稳步增加，资源供给较为充裕。今年春节期间，国内煤矿尤其是国有煤矿放假天数明显少于往年，结合去年12月份全国原煤产量及今年1月上旬全国重点煤矿产量数据观察，1、2月份煤炭产量应呈现同比增加、总体高位运行的态势。3月份，国内大部分煤矿均将恢复正常生产，煤炭产量环比增加也是大概率事件，总体上看，与去年四季度相比，今年一季度国内资源供给情况要明显好转。从港口煤炭库存情况看，截至3月10日，环渤海四港煤炭库存2658万吨，比上月增加958万吨，增幅56%，结束了连续5个多月的低位运行态势。同时，煤炭进口政策3月份有望延续。国际动力煤资源供给维持高位运行，将给国内市场带来一定程度上的压力。优质国际炼焦煤资源依旧偏紧，但在目前国内价格水平下，其他地区可替代资源的进口量将会逐步增加。

需求方面，三月份国内钢材市场仍处于累库阶段，但随着基建与房地产等行业开工率逐渐走高，钢材消费会有所好转，但焦炭市场的调整对炼焦煤需求有一定抑制作用。另外，3月份正值中央“两会”时间节点，安全及环保等对企业生产及钢材需求的负面影响仍是比较明显的;动力煤方面，随着取暖期接近尾声，动力煤需求将步入传统淡季，消费下降在所难免，好在目前宏观经济景气度较高，工业用电需求保持在较高水平上，部分对冲了淡季需求下滑态势。1月份，广东等南方五省区全社会用电量为1195亿千瓦时，同比增长39.2%，经济增长拉动电量增长12.6%。

综上所述，三月份国内煤炭市场将从基本平衡向供需宽松演变。具体来说，钢材市场维持高位波动运行，但焦炭市场随着产能逐步释放，面临一定的回调压力，炼焦煤需求趋缓，市场总体平稳，但炼焦煤市场价格存在下行压力;动力煤需求进一步趋缓，资源偏于宽松，但考虑到近期动力煤市场调整相对充分，不排除市场价格出现短期弱反弹走势。