限价效果有待观察 优质煤炭继续紧俏

周六会议上，发改委提出具体限价要求，要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过，需单独报告发改委，发改委对煤源进行调研;但是，从目前市场情况看，煤矿以保安全为主，市场供应增量不大，叠加新增进口煤转化为电厂库存尚需时日，煤炭供应仍主要依赖国内市场。而需求端，持续扩张，日耗猛增，下游终端客户纷纷增派船舶赶往北方港口抢煤。

煤炭调入不足的情况下，环渤海港口库存连续下降，秦港库存降至482万吨，曹妃甸港华电煤码头存煤接近个位数字。市场情绪继续走强，基本面紧张问题暂时未看到有效的解决办法，在资源趋紧，港口持续低库存的情况下，优质煤依然紧俏，限价效果有待观察。在长协煤调入量不足的情况下，部分终端继续采购市场煤补充货源。

临近年底，主产地煤矿安全检查严格，受环保政策性限产推动，山西地区部分装置陆续停车检修。主产地部分煤矿年度生产任务接近完成，为保安全，部分煤矿减产，生产积极性不高;造成市场煤炭供给不足，后期增量有限，供给仍呈偏紧局势。陕蒙地区周边电厂备货积极，站台采购持续加大，导致煤矿价格轮番上涨。与此同时，铁路发运压力不小，北方港口累库不及预期，优质煤源紧缺现场持续存在，贸易商报价继续走高;而电厂耗煤负荷升高，终端用户采购积极。为确保电厂机组安全运行和过冬需要，部分终端接受高价煤。

受天气转冷和经济复苏加快影响，下游终端耗煤需求大幅回升，需求支撑较强。天气逐渐转冷，12-14日冷空气降临，全国大部气温较常年同期偏低。受较强冷空气影响，中东部大部地区自北向南将有6～8℃降温，昨日开始，苏州、杭州等地出现雨夹雪天气，民用电负荷急剧攀高，沿海六大电厂日耗接近70万吨。随着严寒的到来，日耗增量还有空间，而电厂库存难累，促使电煤消费增加，采购需求稳中有增。

本月下半月，预计港口市场延续强势，电厂日耗逐步增加，下游采购较为积极，主流现货价格报价持续上涨。但受限于北港可售资源稀少，市场成交活跃度较低，供应偏紧的情况下，短期内现货将持续走强。