沪铝高位两连跌 有色板块牛市终结?

沪铝涨势不再?

本周以来，有色板块整体行情振荡，昨日白天交易时段，贵金属板块继续向上反弹，沪金期货主力合约收报383.70元/克，上涨1.26%，沪银期货主力合约收报5062元/千克，上涨1.18%;基本金属板块整体下行，其中，沪铝期货主力合约收报16170元/吨，止步六连涨，跌幅接近4%。

对此，金瑞期货有色研究员高维鸿表示，昨日沪铝主力合约创下疫情后期单日最大跌幅，直接诱因是机构公布的库存数据超市场预期。

据昨日上海有色网(SMM)统计数据显示，本周国内电解铝社会库存60.0万吨，周度环比增加0.4万吨，铝棒方面，本周出库略增0.01万吨，铝棒库存较上周四增加0.37万吨至7.27万吨，佛山、无锡、南昌库存开始上升，其中无锡涨幅最大，为0.34万吨，常州、湖州库存均微降0.1万吨。

“刚进入12月即出现的累库现象超出市场预期，给当前过热的市场情绪泼了一层冷水，多头资金撤离。”高维鸿表示，从数据来看，累库地区集中在华东以及华中地区，华东地区近日到货量增加，同时，由于此前价格迅速拉涨后，下游的采购意愿不高，而华中地区受河南等地环保限产政策影响，铝加工企业被迫停产，令铝市场消费量下降。

展望后期，他认为，昨日铝价下跌后下游采购情绪出现好转，此外，当前下游订单量还未出现明显下滑，预计短期需求仍较为稳定。“因此，沪铝累库趋势的实际拐点应未到来，交割前铝价仍未构成下跌趋势。”

“短线金银价格反弹，宏观面看，主要因为疫苗对价格短线冲击减弱，并且美国开始重新讨论新一轮财政刺激计划。”迈科期货则表示，后期影响贵金属价格的因素，一是新冠疫苗的最新进展，总体来看疫苗不利影响有所减弱，但对价格的冲击风险仍存;二是刺激政策情况;三是欧美尤其是美国经济情况，本周美国将公布11月份非农就业数据和失业率，如果数据表现偏差，将导致刺激预期升温。

“总体而言，阶段性金银价格面临疫苗利空冲击减弱但仍存在以及财政刺激计划预期逐步升温的阶段，金银价格走势振荡。短线仍处于反弹结构，少量多单暂持，随着反弹过程逐步减仓。”