【分析】锌库存加速下降提振锌价反弹 旺季消费仍将带动去库

SMM9月14日讯自今年3月开始国内锌锭社会库存一直处于下降趋势之中，进入9月，库存下降再次加速，截至9月14日，据SMM调研，锌锭社会库存为15．40万吨，较9月4日下降2．44万吨。受库存大幅下降提振，近两日锌价在本月持续下挫后止跌，连续第二日大幅反弹。今日距9月10日最低价最大涨幅达3％。

SMM认为9月锌锭库存加速下降的原因主要有

需求方面，9月初锌价一度高位大幅回落，价格的下跌激发下游补库需求，带动库存快速下降。从我们调研情况来看，9月下游整体订单仍稳中有升，分板块来看，镀锌方面，由于前期天津大邱庄环保整改的影响，当地企业停产两周至一个月，目前天津大邱庄大部分企业已基本复产，需求持续恢复。整体订单有所增加，例如浙江镀锌管企业海外通讯铁塔订单略有增加，国内企稳。压铸锌合金板块，企业进入国内传统9月旺季，各版块订单消费均有增量，如福建企业汽配订单略有增加，且海外出口订单亦有所恢复，预计9月压铸开工将保持上行；氧化锌板块，汽车产销逐步恢复，带动轮胎订单走强，而其余终端消费保持稳定。

供应方面，虽然目前进口锌到货量增加，冶炼厂产量环比亦有较大提升，但是短期需求量更大，叠加炼厂直发下游的比例增加，令库存下降。

整体来看，金九银十旺季可期，预计9月旺季消费仍将带动去库，对锌价产生较强支撑。

作者SMM在线问答来源SMM