月底港口煤价将止跌企稳

进入八月份，煤价跌跌停停持续了三周之久，5500大卡市场动力煤交易价格累计下跌了20元/吨。目前，“迎峰度夏”已经接近尾声，各地区用电负荷仍较高，但水电持续满发；电厂库存虽不及往年同期，但采购动力不大。随着下游电厂库存的积极消耗，加之水电枯水期到来，在大秦线秋检之前，电厂将逐步开启补库。新一轮拉运即将开始，预计本月末，港口市场煤价格有望企稳止跌。

一、全国日发电量和统调用电负荷连创新高，这里既有持续高温闷热天气导致空调负荷快速增长的影响，同时也反映了经济建设正在加快恢复，电煤消耗增加。由于八月份，电厂一直消极采购，积极消耗，造成自身库存不断减少。

二、产地煤价走强，而下游需求较弱，煤价倒挂之下，贸易商发运积极性下降。一旦需求恢复，拉煤船舶增加，优质现货或将再次出现拉不到货的现象。

三、进口煤配额不断减少，进口限制的实际影响逐渐显现。目前，华南地区已有多个港口全年进口额度基本用完或者已经用尽，有额度的电厂通关时间在40-45天不等。华东地区港口严禁异地报关，额度使用情况略好于华南地区，但也存在个别港口用尽额度的情况。

四、8月底到9月初，受“秋老虎”影响，高温会持续一段时间，电厂日耗短期内不会大幅下降，而电厂在8月份全月都处于去库阶段。九月上中旬，必然有一定的采购需求，对煤价有一定的支撑。

五、进入九月份，尽管电厂高日耗将有所消退，但“金九银十”工业用电处于回升通道，水泥、建材等行业恢复生产，促使下游消费企业、贸易企业对北方港口动力煤的采购热情升温。在稳增长、扩内需等一系列政策措施推动下，各地基建、房地产市场将逐步复苏，钢铁、水泥市场需求将加快释放，后期钢铁、水泥产量将有上升空间，钢铁、建材等行业耗煤量将出现增长。

六、大秦线近期出现第二次掉道，为保障安全生产，后续铁路运行速度有可能降下来，会促使环渤海港口库存出现一定数量的下降。铁路部门可能会把今年秋季检修提前进行，终端用户或在检修到来之前展开阶段性补库。

从本月下旬开始，环渤海港口下锚船数量有所增加，表明下游消费企业的动力煤采购需求有所恢复，先是集中拉运价格较低的年度长协煤，随着更多的用户派船抢运，优质市场煤将受到用户青睐，带动煤炭市场逐渐复苏。八月底，港口市场煤价格会止跌企稳。