后续市场需求逐渐转好 煤价保持在中高位运行

七月底，正值长协煤调价临界点，市场静待八月长协政策 各发货人报价保持稳定。随着气温的快速回升，电厂等终端日耗回升，动力煤需求有望逐渐改善。但由于电厂库存相对高位，大都处于消耗高库存阶段，因此，采购积极性一般。综合分析，短期市场分歧较大，煤价维持宽幅震荡，电厂以执行长协为主，市场采购增量有限，沿海煤炭运输不温不火，等待后期需求变化。

本周处于月末大煤企调价窗口期，市场观望为主。由于煤炭市场处于冷清状态，北方港口锚地拉煤船只较少，大部分用户并不急于采购，海运市场船货处于僵持阶段，环渤海港口尤其曹妃甸、京唐港库存缓慢回升。下游方面，电厂库存较高，补库积极性不高，而水电增量超预期，市场采购需求较弱。已经进入中伏，高温天气进一步扩大，在民用电和工业用电带动下，需求会有增量，预报船舶数量有增加趋势。受此影响，本周，耗煤有所上行，沿海六大电厂日耗升至70万吨附近。后续，随着南方地区气温有望逐渐回升，且雨水过后基建需求将有所改善，煤炭市场将逐渐转好。

目前，华南区域终端电厂日耗负荷较高，支撑市场采购，而华东区域虽然电网负荷较高，但受外送电增加影响，火电厂日耗相对偏低，其中，浙能、上电日耗比去年同期小幅减少。此外，下游整体库存水平不低，叠加水电发力，尽管近期居民用电有明显提升，但需求并不好，七月底仍处于消耗高库存阶段，下游拉运采购积极性难以释放。而经过一段时间消耗之后，预计八月中下旬，有望掀起新一轮抢运高峰。八月份，市场可期，煤价有望回归上涨通道。

据天气预报，29日后，主雨带将从华东移至华北、黄淮一带，长江中下游转为高温少雨天气。继华南地区持续高温，电力负荷创新高之后，华东地区将开启高温模式，大幅提高煤炭日耗水平。如果八月份台风天气影响不大，相关工地将恢复建设，建材、水泥等行业将在一定程度上增加煤炭需求，支撑区域市场。此外，进口煤限制政策依然严格，年度进口煤配额趋向紧张，国内煤炭市场将得到提振。

随着雨季的结束和经济逐渐复苏，需求有望继续提升。七月份之后，煤炭供需形势更加趋紧，煤价保持在中高位运行。