供给减少需求回升，煤价上涨之焰重燃

不仅如此，神华集团最近也将产地外采购煤价进行上调。随着“迎峰度夏”传统用煤高峰的到来，加上经济社会运行逐步趋于正常，煤价走高将成为大概率事件。

市场看涨，煤价存上行空间

7月，第一期神华外购煤价格上涨15-28元/吨不等，同时神华月度长协价格上调6-33元/吨，市场看涨情绪较浓。

中国煤炭资源网价格数据显示，日前CCI价格结束了连续近10期的平稳走势，再次迎来上涨。截至7月1日，CCI 5500大卡报收576元/吨，较前一期上涨3元/吨，较上月同期上涨28元/吨，连续第二期上涨。

7月6日，中国(太原)煤炭交易中心发布的最新一期综合交易价格指数为125.07点，环比上涨0.55%。其中，动力煤指数111.03点，环比上涨1.27%。自5月25日以来，该指数连续6期环比上涨。

华西证券研究所煤炭行业首席分析师丁一洪表示，6月最后一周，电厂日耗维持在较高水平，产地供给释放有限坑口煤价上涨，且进口限制仍然较为严格，北方港口维持高调入量，目前港口和电厂均处于补库阶段，但当前库存虽有上升但仍处于健康水平。

“未来三个月煤价的走势取决于三点，第一是本轮补库的强度，第二是旺季煤炭的需求，第三是进口限制的持续性。”丁一洪分析称。

卓创资讯煤炭分析师张敏表示，就目前看，国内煤生产及国外煤炭进口都没有明显的放松迹象，进口煤政策的确比较灵活，何时能放开取决于国内煤价上涨到怎样的高度。

“目前秦皇岛港5500大卡的动力煤价格已经涨至570 -575元/吨，即将突破国家发改委此前《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中提出提及的绿色价格区间，若煤价继续上涨，进入异常波动价格区间，国家会采取相应的一些政策，由于进口煤政策相对灵活，一旦放开限制，国内煤炭偏紧的情况则可以得到缓解，价格也会逐步回调。”张敏分析。

供应偏紧，行业需求未减

据国家统计局公布的最新数据，5月，全国原煤产量31884万吨，同比下降0.1%，上月为增长6.0%;日均产量1029万吨，环比减少45万吨。1-5月份，全国原煤产量147130万吨，同比增长0.9%。

张敏指出，煤炭供应紧张主要有国内外两方面原因。从国内来看，三大煤炭主产地都面临产量受限的情况，供应偏紧。张敏介绍称，内蒙古近期重拳整治煤炭资源领域违规违法问题、陕西省煤矿安全大检查行动一直持续、山西省今年实行小煤矿的淘汰政策等。

从国外看，进口煤限制趋于严格。海关总署公布的最新数据显示，2020年5月，中国进口动力煤(不含褐煤)895万吨，同比减少184万吨，下降17.0%;环比减少557万吨，下降38.4%。2020年1-5月累计进口动力煤6399万吨，同比增47.9%;累计金额402658万美元，同比增长30.3%。

7月6日，国家能源集团回应称，经过持续优化提升产、运、销一体化效率，集团继5月份生产运营呈现良好态势后，6月份生产运营关键指标快速提升，煤炭出区调运日均近97万吨，高于去年平均水平约8万吨。

“新冠疫情发生以来，集团一直全力保障复工复产能源供应。”国家能源集团称，一季度，面对疫情影响造成的上游煤源严重短缺、下游需求恢复乏力，煤炭市场供需两弱、价格断崖式下跌的情况，集团积极践行央企责任，深化产业协同，充分发挥一体化运营优势，维护煤炭市场稳定运行。

“1-4月，进口煤数量增加较明显，从5月开始严格限制进口煤。”张敏认为，煤炭供应在收缩，但从需求端看，四大耗煤行业基本恢复正常生产水平甚至高于上年同期。在供需偏紧的情况下，煤价运行偏强。

迎峰度夏，用煤高峰将至

据了解，5月、6月焦炭六轮提涨落地，目前山东地区开始第七轮提涨;焦炭价格上涨带动焦企开工率提升，炼焦煤需求受到一定支撑。陕西地区近期安全及环保检查较频繁，部分煤矿生产受到影响。目前产区产量有限，多数煤矿排队车辆较多，电厂、化工厂等终端补库较为积极。

“神华7月长协价大幅上涨以及国电因资源紧张暂停7月现货销售，带动坑口煤价普遍上扬。”华泰期货孙宏园认为，而华南终端企业由于进口限制，逐步加大国内煤采购，北方港口及广州港等部分港口煤价均小幅上涨，尤其中高卡低硫煤资源相对紧俏。

与此同时，仍处于梅雨季的南方地区，在未来一周左右的强降水期后将逐步进入高温，短期沿海电厂日耗仍相对平稳，电厂补库力度逐步增大，煤炭库存上升至1600万吨之上。

在孙宏园看来，产区政策高压，煤矿生产受限，短期煤炭供给偏紧。南方梅雨季逐步结束，且目前主要水电站基本维持满发状态，后期水电增量有限，火电日耗将逐步上行，用煤需求将进入夏季高峰，煤价支撑力度较强。

业内人士认为，从神华暂停销售现货专供长协的通知、国家发改委办公厅日前下发的《关于做好2020年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》、神华包神铁路取消优惠恢复运价、神华7月长协价格上涨等均可以看出，近期市场情绪较高，煤炭长协的供给方面偏紧。今年旺季动力煤大概率供需偏紧，继续看好市场因素下动力煤旺季涨价。

(来源：中国证券报、华夏时报、中国煤炭资源网等媒体)