沪指重回3000点 慢牛行情的讨论又开始“热烈”起来

7月1日，上证指数重新站上3000点，收盘涨1.38%报3025.98点;深证成指涨1.01%报12112.96点，继续创4年半新高;创业板指弱势回调，一度跌逾2%，收盘跌0.76%。两市成交额超9000亿元，创3个半月新高。

今日蓝筹股抬头明显，但回溯过去一年多以来的行情走势，市场还是较为极致的“泛消费”+“科技”行情。海富通中小盘基金经理范庭芳认为，从未来中长期角度看，这两大领域内依然存在着非常多的投资机会。

2019年以来的市场行情，属于流动性宽松下的结构性牛市，商业模式好、行业景气度高、业绩具有成长性的细分行业龙头个股，不断创新高，但市场指数上涨动力并不算足。范庭芳认为，未来较长一段时间内大概率将延续这一长牛、慢牛的走势。从美股过去十年的情况看，随着社会发展步入成熟阶段，各行各业不断强化“强者恒强”的态势，映射到资本市场上，可能出现的结果就是3000多只股票中，可能只有300只股票是处于牛市，其他的股票处于平衡市或熊市，越到后面可能就只有100只、50只、20只股票处于长牛状态。

范庭芳表示，其投资组合从去年开始就一直沿着“泛消费”和“科技进步”两大方向，精选业绩优异的个股，买入并持有。

其中，科技板块主要是以华为为代表的科技自立和以5G为代表的科技创新两条主线，针对科技类公司估值较高的问题，他一直认为这与市场风险偏好、行业发展周期、乃至中美关系变化都是有关系的，流动性因素可能无法预测，但从中长期看科技自立是必然选择，这个领域投资机会很多。范庭芳也关注到，近期某芯片领域细分龙头企业在国内二次上市，从定价看投资者态度还是偏积极的。后续他将密切关注市场变化，立足基本面，寻找确定性较高的投资机会。

消费板块主要是受益于消费升级和消费分级的社会潮流，再加上行业内部地位重塑，龙头公司有望获得更多的发展机会，确定性较高。另一方面，范庭芳也关注到，一些传统板块，如钢铁、煤炭、地产等，也存在向新型服务转型的诉求，或带动相关产业链发展。