上游强势 中游僵持 下游观望 沿海煤市何时出现反弹?

港口动力煤市场供需两方心态出现分歧。上游基于限制进口、成本支撑、安监趋严等预期，积极持挺价意愿，主产地动力煤市场延续上涨态势。而下游电厂库存缓慢回升，对高价煤接受程度较低，新增询货偏少，市场煤成交活跃度偏低。虽然产地大矿竞拍价格疯涨，但下游冷清依旧，无人报船，港口市场交易几近为零。整体市场呈现上游强势，中游僵持，下游观望的态势，港口煤价纹丝不动。

近期主产地动力煤市场延续上涨态势，临近月底，内蒙古部分煤矿余票不足，有限产停产情况，在产煤矿拉煤车排队较多，矿价再次上涨10元左右;陕西榆林地区环保检查，部分煤厂生产受到影响，下游企业采购积极性较好，加之部分内蒙客户转移榆林，当地煤矿拉煤车较多，煤矿价格普遍上涨20元/吨，个别矿涨幅达70元/吨。产地强势对港口价格产生支撑，叠加近期进口煤限制严格，沿海电厂采购渠道减少，使得国内现货价格继续维持较高位置。

六月份，经过环渤海港口全力抢运，整体吞吐量保持高位，下锚船和预到船略有减少。而迎峰度夏到来，一旦高温少雨气温持续，用电负荷上升，电厂日耗仍有上升机会，需要增补库存，这也迫使用户对煤炭的拉运保持积极态度。据了解，七月份，进口煤限制依然严格，终端用户在没有进口煤补充的情况下，纷纷增加内贸煤的采购，但大多是以低价长协煤拉运为主。

本周，港口市场买卖双方多以观望为主，终端询现货采购较少，少量成交围绕在指数附近。市场商谈氛围较差，整体保持平稳，港口动力煤市场供需两方心态出现分歧，基于进口煤措施趋严、成本支撑、即将迎来用煤高峰等预期，上游挺价意愿强烈。而下游电厂不甘示弱，依靠不断增加的库存，对高价现货接受程度偏低，市场煤成交活跃度偏低。临近月末，上下游客户在等待大型煤企出台新的月度长协价格，整体以观望为主。

短期来看，港口动力煤价格将保持平稳略有波动的运行态势，价格起伏不大。但从长期看，“迎峰度夏”用煤旺季到来，而主产地供应受限，暂时难以缓解，且进口煤通关仍在限制，整体供应处于偏紧状态。目前，发运港及终端库存水平较同期水平还是略低一些，小规模补库叠加电厂消耗增加，煤炭市场继续看好，煤价看涨的大趋势不会改变。